报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 外盘趋势偏弱拖累国内白糖盘面价格，进口利润窗口持续打开使进口预期加强，短期白糖价格以偏弱震荡为主[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5683元/吨，环比-14；主力合约持仓量172520手，环比-12539 [2] - 仓单数量18802张，环比-458；期货前20名持仓净买单量-11036手，环比-6371 [2] - 有效仓单预报0张；配额内巴西糖进口加工估算价4433元/吨，环比+3；泰国糖4508元/吨，环比+2 [2] 现货市场 - 南宁白砂糖现货价6000元/吨，环比-30；柳州6050元/吨，环比-30；昆明5840元/吨，环比-25 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，广西甘蔗播种面积835.09千公顷，环比-12.86 [2] - 全国累计产糖量1116.21万吨，环比+5.49；累计销糖量811.38万吨，环比+86.92 [2] - 全国食糖工业库存304.83万吨，环比-81.43；销糖率72.69%，环比+7.47 [2] - 食糖当月进口量420000吨，巴西出口糖总量335.9万吨，环比+110.24 [2] 产业情况 - 配额内进口巴糖与柳糖现价价差1448元/吨，环比-8；进口泰国与柳糖价差1373元/吨，环比-7 [2] - 配额外（50%关税）进口巴糖与柳糖现价价差251元/吨，环比-8；进口泰国与柳糖价差153元/吨，环比+23 [2] 下游情况 - 成品糖产量累计同比16.7%；软饮料产量累计同比2.9%，环比-0.1 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率7.64%，环比+0.99；平值看跌期权隐含波动率7.64%，环比+0.99 [2] - 白糖20日历史波动率7.36%，环比+0.09；60日历史波动率6.88%，环比-0.18 [2] 行业消息 - 7月广西单月销售食糖35.55万吨，同比-21.78万吨；工业库存96.89万吨，同比-11.3万吨 [2] - 截至7月底，广西累计销糖549.61万吨，同比+39.66万吨；产销率85.01%，同比+2.51% [2] - 2024/25榨季广西累计入榨甘蔗4859.54万吨，同比-258.47万吨；产混合糖646.50万吨，同比+28.36万吨 [2] - 周二ICE原糖10月合约收跌0.98%，周三白糖2509合约收跌0.42% [2] - 2024/25榨季北方邦是印度最大产区，已生产928万吨糖 [2]