报告行业投资评级 - 黄金投资评级为三颗星,代表更加明晰的多趋势,且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银投资评级为三颗星,代表更加明晰的多趋势,且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 隔夜美国公布7月非制造业PMI下滑且低于预期,美联储独立性等问题令美元维持偏弱趋势,国际金价再度测试近三个月以来运行区间高位阻力,美国经济的不断验证可能令市场情绪存在反复,贵金属震荡趋势中维持回调买入思路 [1] 相关内容总结 关税方面 - 特朗普称未来一周将宣布药品和芯片关税,药品关税最高可达250%,将在未来24小时内大幅提高印度关税,若欧盟不履行对美投资义务,将征收35%关税 [1] - 美国6月贸易帐录得 - 602亿美元,为2023年9月以来最小逆差 [1] 美国经济数据方面 - 美国7月非制造业PMI从6月份的50.8下滑至50.1,低于预期的51.5,7月ISM新订单指数从6月份的51.3降至50.3,出口订单在五个月内第四次陷入萎缩 [1][2] 政治相关方面 - 特朗普称万斯最有可能成为下届总统候选人,国务卿鲁比奥与他并肩作战会很有帮助,可能很快宣布新任美联储主席,有四名候选人,贝森特希望继续留在财政部 [2]