报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 8月6日焦煤2601合约收盘1221.0，上涨6.45%，现货端唐山蒙5精煤报1230，折盘面1010 宏观面美联储9月降息预期升温，市场情绪波动反复 基本面矿端库存总体下降，精煤库存从上游向下游转移，进口累计增速连续3个月下降，总库存连续4周增加，库存中性偏高 技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡偏多运行对待 [2] - 8月6日焦炭2509合约收盘1644.5，上涨1.95%，现货端第五轮提涨落地 受高温影响8月4日国家电网用电负荷第3次创新高 基本面原料端库存回升，本期铁水产量242.23万吨，-1.52万吨，铁水高位，煤矿端库存无压力，库存向下游转移，焦煤总库存连续4周增加 利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损45元/吨 技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡偏强运行对待 [2] 各目录总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1221.00元/吨，环比+39.00；J主力合约收盘价1644.50元/吨，环比+10.00 [2] - JM期货合约持仓量862415.00手，环比+57495.00；J期货合约持仓量52939.00手，环比+201.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-94717.00手，环比+12500.00；焦炭前20名合约净持仓-7460.00手，环比-258.00 [2] - JM1 - 9月合约价差147.00元/吨，环比0.00；J1 - 9月合约价差88.00元/吨，环比+14.50 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比0.00；焦炭仓单800.00张，环比+40.00 [2] - JM主力合约基差179.00元/吨，环比-39.00；J主力合约基差20.50元/吨，环比-10.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤930.00元/吨，环比-7.00；俄罗斯主焦煤远期现货143.50美元/湿吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1430.00元/吨，环比0.00；京唐港山西产主焦煤1680.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1400.00元/吨，环比0.00；内蒙古乌海产焦煤出厂价1100.00元/吨，环比0.00 [2] - 唐山一级冶金焦1665.00元/吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比0.00 [2] - 天津港一级冶金焦1570.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比0.00 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存277.10万吨，环比-15.43；精煤库存166.39万吨，环比-9.23 [2] - 110家洗煤厂开工率61.51%，环比-0.80；原煤产量42107.40万吨，环比+1779.00 [2] - 煤及褐煤进口量3304.00万吨，环比-300.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量193.60万吨，环比-1.20 [2] - 16个港口进口焦煤库存493.94万吨，环比-18.10；焦炭18个港口库存270.90万吨，环比+20.57 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存992.73万吨，环比+7.35；独立焦企全样本焦炭库存73.62万吨，环比-6.50 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存803.79万吨，环比+4.28；全国247家样本钢厂焦炭库存626.69万吨，环比-13.29 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.87天，环比+0.12；247家样本钢厂焦炭可用天数11.17天，环比-0.28 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量910.84万吨，环比+172.10；焦炭及半焦炭出口量51.00万吨，环比-17.00 [2] - 炼焦煤产量4064.38万吨，环比-5.89；独立焦企产能利用率73.69%，环比+0.24 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-45.00元/吨，环比+9.00；焦炭产量4170.30万吨，环比-67.30 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.48%，环比0.00；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.22%，环比-0.56 [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比-336.10 [2] 行业消息 - 7月30日中国钢铁工业协会六届十一次理事（扩大）会议在京召开，围绕“控产能、反内卷、强协同、促转型”研讨 [2] - 国办印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费 [2] - 日本央行最新会议纪要显示，若经济增长和通胀按预期发展将进一步加息 [2] - 高盛、花旗称若非农再恶化，美联储9月或激进降息50基点，利率终点3%或更低 [2] - 美联储称美国Q2严重逾期消费者贷款占比创疫情以来最高 [2]