报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收跌0.08%，沪银主力收涨1.19%；核心逻辑为短期贸易协议争议再起，避险需求上行，美国经济滞涨风险增加，就业走弱降息预期反弹；预计贵金属短期金弱银强，中期高位震荡，长期阶梯上行；黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [1][5] 各部分总结 黄金 - 核心逻辑为短期贸易协议争议、美国经济滞涨和就业走弱使避险需求与降息预期上升 [1] - 避险属性方面特朗普关税引发股市暴跌与贸易冲突升级 [1] - 货币属性方面美国7月就业增长弱于预期，美联储9月降息可能性增加，关税使贸易逆差降低，美元指数和美债收益遇阻反弹 [1] - 商品属性方面CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格 [1] - 策略是稳健者观望，激进者高抛低吸并做好仓位管理与止损止盈 [2] - 展示了黄金相关数据如国际国内价格、基差价差、持仓量、库存等变化情况 [2] - 列出上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10情况 [3] 白银 - 策略是稳健者观望，激进者逢低做多并做好仓位管理与止损止盈 [6] - 展示了白银相关数据如国际国内价格、基差价差、持仓量、库存等变化情况 [6] - 列出上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10情况 [7] 基本面关键数据 - 包含美联储相关指标、美债收益率、通胀数据、经济增长、劳动力市场、房地产市场、消费、工业、贸易等数据变化 [8][10][11] - 展示央行黄金储备、IMF外储占比、黄金/外储等数据及变化 [10][11] - 列出避险属性与商品属性相关指数变化 [11] - 给出美联储最新利率预期 [12]