报告行业投资评级 - 原油操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；燃料油、低硫燃料油、沥青、液化石油气操作评级均为白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1][6] 报告的核心观点 - 隔夜国际油价继续回落，OPEC+9月增产决策及美国不佳经济数据令市场承压，关注俄油制裁引发的油价上行风险和今晚EIA库存表现 [2] - 原油期货下跌，燃油系期货逆涨，低硫燃料油市场基本面弱且成本走弱，短期承压格局难改，高低硫燃料油价差有走缩动力 [2] - 沥青主力合约切换，供应端增产空间暂中性看待，需求待修复，库存低位对价格有一定支撑 [3] - 中东CP大幅下调，LPG供应端相对宽松，盘面维持对油偏低比价，当前基差回升到偏高水平，维持震荡偏弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价继续回落，SC合约跌0.63%，OPEC+9月增产决策及美国不佳经济数据令市场承压 [2] - 特朗普表示将提升对印度进口关税制裁其购买俄油，关注俄油制裁引发的油价上行风险 [2] - 上周美国API原油库存超预期下降423.3万桶，关注今晚EIA库存表现 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 原油期货下跌，燃油系期货逆涨，FU涨幅强于LU [2] - 7月新加坡市场到货量环比增加，船加注需求旺季过后缺乏支撑，富查伊拉船燃加注量环比走弱 [2] - 新加坡柴油裂解价差高位回落，低硫燃料油市场基本面弱且成本走弱，短期承压格局难改 [2] - 随着美国对俄罗斯设定的达成协议截止日期临近，高低硫燃料油价差获走缩动力 [2] 沥青 - 今日沥青主力合约切换至10合约，SC收盘下行，BU逆向小涨 [3] - 8月排产计划环比7月下滑，但中石化有炼厂实际产量超排产计划且岚桥石化检修延期 [3] - 样本炼厂出货量环比小增，累计同比增幅维稳，厂库去库放缓、社会库小幅累库，整体商业库存环比小幅上涨但仍处偏低水平 [3] 液化石油气 - 中东CP大幅下调，现货贴水有所收缩，关注欧佩克增产之下出口过剩压力的累积 [4] - 化工毛利趋稳，后续PDH开工率仍在上升，国内需求存底部支撑 [4] - 7月到岸量总体回升，供应端相对宽松，炼厂气或继续跟跌进口成本 [4] - 盘面维持对油偏低比价，当前基差回升到偏高水平，维持震荡偏弱 [4]