行业投资评级 - 报告对农林牧渔行业维持"优于大市"评级 [1][5] - 重点看好牧业大周期反转及宠物消费成长赛道 [3] 核心观点 牧业周期 - 肉牛及原奶行业迎来新一轮牛价上涨周期 8月1日国内牛肉价格59.75元/kg 同比+28.49% 预计2025年海内外肉奶景气共振上行 [1][56] - 生猪产能维持低波动 8月1日生猪价格14.19元/kg 能繁母猪存栏4043万头 2025年景气有望延续 [1][21] 细分领域 - 白鸡产业链：8月1日鸡苗价格2.73元/羽周环比+37.2% 父母代存栏2373万套 关注旺季消费修复 [1][30] - 黄鸡供给处于底部 浙江快大三黄鸡价格4.4元/斤 有望率先受益内需改善 [1][37] - 宠物行业作为稀缺消费成长赛道 将持续受益人口结构变化 [3] 基本面数据 生猪 - 短期指标：屠宰量周环比+0.83% 冻品库容率17.49% [21] - 中期指标：7kg仔猪价格423元/头 自繁自养利润44元/头 [21] - 长期指标：能繁母猪存栏环比+0.29% 窝均健仔数11.37头 [21] 禽类 - 白鸡父母代存栏2373万套 商品代鸡苗出苗量5482万羽 [30] - 黄鸡父母代存栏1395万套 商品代雏鸡销量3393万羽 [37] 饲料原料 - 豆粕现货价2998元/吨 周环比+1.15% 饲料企业库存8.05天 [59] - 玉米现货价2401元/吨 深加工企业库存379万吨 [18] 重点公司推荐 - 牧业：优然牧业(9858 HK)2025年预测PE 23倍 光明肉业(600073 SH)PE 14倍 [4] - 生猪：牧原股份(002714 SZ)总市值2554亿元 温氏股份等龙头 [3] - 饲料：海大集团(002311 SZ)2025年预测EPS 3.57元 [4] - 禽类：立华股份 益生股份 圣农发展等 [3]