行业投资评级 - 汽车行业评级为"推荐"，预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上 [7] 核心观点 - 2Q25汽车零售市场呈现结构性分化，自主品牌持续增长而合资品牌普遍下滑 [3][4] - 自主品牌同比贡献最大增量（+21.5%），其中自主豪华增速达62.7%，合资豪华则下滑12.6% [3][13] - 低线城市增长显著，四线城市同比增速23.4%远超一线城市8.7% [10][13] - 市占率变化显示自主品牌（+0.5PP）和自主豪华（+0.9PP）持续蚕食合资市场 [5][13] 分城市表现 同比维度 - 城市分级增速：四线（+23.4%）>三线（+18.9%）>全国（+14.6%）>新一线（+11.7%）>二线（+8.9%）>一线（+8.7%） [10][13] - 自主品牌在四线城市同比增量达22万辆，占全国自主品牌增量的43% [13] 环比维度 - 高线城市反弹明显，一线城市环比增长28.1%显著高于四线城市5.4% [10][13] - 新一线城市贡献最大环比增量（22万辆），其中自主普通品牌占11万辆 [13] 分品牌表现 自主品牌 - 总量占比达51%，同比提升2.9PP，豪华子品牌占比提升3.7PP至13% [13] - 技术升级推动自主豪华在三线城市实现109.5%的同比增速 [13] 合资品牌 - 合资普通品牌市占率环比下降0.5PP至25%，同比下滑3.3PP [5][13] - 特斯拉市占率2%，环比下降0.4PP且同比增速-10.9% [5][13] 投资建议 - 重点推荐江淮汽车（豪华车布局+产品力优势）和上汽集团（燃油车复苏） [10] - 建议关注北汽蓝谷（管理改革+新车型上市）和理想汽车（旺季需求反弹） [10] 数据图表要点 - 图表1显示2Q25全国零售总量557万辆，自主品牌贡献286万辆 [13] - 图表6揭示2019-2025年四线城市季度销量占比从18%提升至24% [25][32] - 图表9反映自主品牌季度占比从2019年35%升至2025年51% [34][35]