策略观点 - 8月市场核心矛盾在于内部政策与产业催化，预计以震荡蓄力为主，静待增量政策出台[3] - 配置建议兼顾胜率与赔率：景气赛道关注军工、医药、通信设备、电子元件等；补涨机会聚焦半导体、机器人、信创等国产替代领域[4] - 历史七轮涨价周期显示，供给侧逻辑先行时股市表现滞后于PPI，当前更类似该情形，需关注水泥、玻璃、医药制造等确定性较高方向[2] 行业与公司研究 银行 - 浦发银行数智化战略驱动五大赛道增长，预计2025-2027年归母净利润复合增速6.4%，资产质量改善推动估值修复[4] 计算机 - 海光信息2025H1营收54.64亿元（同比+45.21%），归母净利12.01亿元（同比+40.78%），国产算力全技术栈优势显著[6] 有色金属 - 钨价受低库存补库及出口修复支撑，8月大厂长单价较7月下半月大幅上调，供需紧张下推荐中钨高新、厦门钨业等标的[8] 光伏 - 信义光能2025H1受光伏玻璃售价下跌拖累，预计2025年收入205亿元（同比-6.6%），但2026-2027年盈利增速有望超35%[9] 医药生物 - 时代天使2025H1净利润1340-1480万美元（同比+538.1%-604.8%），海外市场增长及战略投资舒雅齐推动新兴市场布局[10][11] 市场表现 - 通信、医药生物、钢铁为近1月领涨行业（涨幅12%-14.8%），银行、公用事业表现垫底（跌幅3.4%-3.9%）[1] - 小盘风格持续占优，两融资金为7月市场重要增量来源[3]