报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看多 [1] - 热卷：谨慎看多 [1] - 铁矿石：短多参与 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：谨慎看多 [1] - 硅铁：谨慎看多 [1] 报告的核心观点 - 钢材政策仍有扰动，高位波动；铁矿石发货减量，矿价坚挺；焦炭政策再次扰动，短期或有反弹；焦煤政策仍有扰动，短期偏强运行；铁合金市场情绪反复，谨慎看多对待 [3][6][9][12][15] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 - 供需方面，铁水产量绝对水平仍高，螺纹产量基本持平，需求环比回落，库存有所上升，基本面体现淡季特征 [1][4] - 市场情绪有所降温，后期行情或切换产业逻辑，但后期仍可能出现减产限产等政策提振市场预期，短期或有反弹，价格区间为【3200，3260】 [1][5] 热卷 - 热卷产量、表需小幅回升，库存略增，基本面相对平稳，矛盾有限；热卷出口利润回落明显，后期出口或受一定影响 [1][4] - 市场情绪总体降温，中期价格中枢或有下移，但短期在限产等消息支撑下或有反弹，价格区间为【3430，3480】 [1][5] 铁矿石 - 基本面看，铁水产量再降，供给端发货明显减量，到货恢复性增加；港口去库，钢厂库存增加；基本面中性偏强，反内卷交易告一段落，基本面主导下，矿价坚挺 [1][7] - 短多参与，价格区间为【770，810】 [1][8] 焦炭 - 焦炭现货已有五轮提涨，焦企利润边际有所改善，绝对水平仍然有限，生产积极性一般；焦炭供需总体相对平衡，产量及库存偏稳运行，变化不大 [1][10] - 近期煤炭限产减产等政策再次提振市场情绪，短期或偏强运行，操作上注意市场情绪的转变，价格区间为【1620，1670】 [1][10] 焦煤 - 供需方面，国内焦煤产量环比回落较大，库存也有所下降；铁水产量虽有降低，但绝对水平仍然较高，原料需求较稳定，供需边际有所改善 [1][13] - 近期围绕反内卷政策交易，减产限产消息再次提振市场预期，短线或偏强，价格区间为【1190，1250】 [1][13] 锰硅 - 供需矛盾尚不突出，部分产区利润修复下开工率有所提升；锰矿方面，本期发、到货量继续回落，减量主要来自南非，疏港量环比回落但下行幅度有所放缓，预计港口库存维持低位运行；当前港口矿报价坚挺，短期对合金价格有较强支撑 [1][16] - 短期继续关注煤焦表现，整体价格中枢仍在上移，谨慎看多对待，价格区间为【6022，6170】 [1][17] 硅铁 - 基本面边际转弱，工厂库存大幅增加，且交割库存已处同期高位，近端仓单压力明显；近期新一轮钢招已启动，多数钢厂招标量价齐升，关注标志性钢厂最终定价情况 [1][16] - 短期市场情绪反复，行情谨慎看多对待；中期基本面逐渐回归至宽松状态，价格或仍将承压运行，价格区间为【5822，5994】 [1][17]