期货研究 烧碱：旺季合约偏多对待 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin2@gtht.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 09合约期货价格 山东最便宜可交割 现货32碱价格 山东现货32碱折盘面 基差 2474 820 2563 89 2025 年 8 月 7 日 商 品 研 究 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 【现货消息】 山东地区主要氧化铝厂家采购 32%离子膜碱自 8 月 7 日起价格下调 10 元/吨，执行出厂 750 元/吨。 【市场状况分析】 宏观端，近期反内卷情绪有所走弱。烧碱在此轮反内卷过程中基本面并没有明显改善，驱动不足，目前 反内卷政策也未涉及烧碱行业。当前烧碱由于处于需求淡季，涨价动力不足，但又受液氯偏弱影响，成本支 撑强。此外，需要关注 08 合约仓单对市场的冲击，低价仓单回流现货市场，容易加剧市场负反馈，因此烧 碱短期承压。但长期看，烧碱旺季需求仍有期待，尤其 8 月中旬大厂检修叠加下游旺季补库，容易导致现货 驱动向上。 【趋势强度】 烧碱趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下： ...