报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅市供需双增暂无明显矛盾，原料偏紧及旺季预期为铅价提供支撑，预计短期铅价区间整理为主 [1] - 锌市宏观与基本面交织，矿、锭双增而需求处于淡季，库存延续累库但海外LME锌库存下降提供支撑，预计短期锌价区间整理 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅锌价格与市场数据 - 8月7日SMM1铅锭平均价格16725元/吨较前日涨0.75%，沪铅主力收盘16855元/吨较前一日涨0.48%，期货活跃合约成交量48645手增21.21%，持仓量65019手降9.80%，LME库存268600吨持平，沪铅仓单库存58656吨持平，LME3个月铅期货收盘价1997美元/吨涨1.09%，沪伦铅价比值8.44降0.60% [1] - 8月7日SMM1锌锭平均价格22260元/吨较前日涨0.13%，沪锌主力合约22380元/吨环比持平，期货活跃合约成交量89569手增4.82%，持仓量94254手降4.28%，LME库存89225吨持平，沪锌仓单库存14375吨降2.92%，LME3个月锌期货收盘价2795美元/吨涨1.64%，沪伦锌价比值8.01降1.61% [1] 行业资讯 - 荷贝克在中石化2025年铅酸蓄电池框架招标项目中蝉联第一名中标 [1] - 受越南加征关税影响，8月部分镀锌板厂出口订单下滑，淡季内贸订单偏弱，8月国内镀锌板开工或继续走弱 [1] - 7月SMM锌精矿因多地矿山产量增长环比显著增长，8月四川、云南等地矿山检修，锌精矿产量或环比小幅下滑 [1] 基本面分析 铅 - 铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，原生铅开工相对平稳；再生铅废铅蓄电池价格易涨难跌，部分炼厂因原料不足或成本倒挂减停产，开工处于低位后逐步回暖；需求端7月市场期待旺季消费，月底企业多暂停拿货 [1] 锌 - 炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，预计8月锌精矿加工费将持续上涨，炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显；需求端下游采买积极性好转但终端处于消费淡季，企业开工回落 [1]