报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国就业市场趋弱使美联储降息预期升温，叠加全球央行持续购买黄金，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢价格回落布局多单[1] 各部分总结 贵金属市场数据 - 上海黄金收盘价782.50元/克，成交量191341.00，持仓量215212.00，库存36045.00（十克），近月与远月价差 -2.50，基差 -2.58 [1] - 上海白银收盘价9182.00元/千克，成交量372060.00，持仓量373376.00，库存1208033.00（十克），近月与远月价差 -21.00，基差 -23.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价9182.00美元/盎司，成交量372060.00，持仓量373376.00，库存38679703.32（金衡盎司），近月与远月价差1.20，基差 -59.80 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价37.94美元/盎司，成交量38956.00，持仓量122977.00，库存506311741.34（金衡盎司），近月与远月价差 -0.23，基差0.32 [1] 相关市场数据 - 原油市场：INE原油508.80元/桶，ICE布油71.77美元/桶，NYMEX原油64.27美元/桶 [1] - 金属市场：上海期铜78280.00元/吨，LME现铜9607.00美元/吨，上海螺纹钢3233.00元/吨，大连铁矿石798.50元/吨 [1] - 利率市场：上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.32%，一年1.64%；美国10年期国债名义收益率4.22%，TIPS收益率0.02%，损益平衡通胀率2.34% [1] - 汇率市场：美元指数98.2230，美元兑人民币中间价7.1409，欧元兑人民币中间价8.2768 [1] - 股票指数：上证指数3617.5976，标普500 6299.1900，英国富时100 9164.3100，法国CAC40 -222.33，德国DAX 24217.3700，日经225 40674.5500，韩国综合指数3230.5700 [1] 重要资讯 - 特朗普下令对印度额外加征25%关税，美日贸易协议分歧持续，美国计划加征15%关税；特朗普顾问推动填补美联储理事职位空缺，理事库克暗示近期或降息 [1] - 美国财政部三季度或发债5000亿美元补充现金账户，美国经济呈现“滞胀”特征，美联储9/10/12月降息预期升温 [1] - 欧洲央行7月暂停降息，市场预期25年底前或降息1次左右；英国央行8月7日降息预期升温，25年底前或降息2 - 3次；日本央行25年底前仍存加息预期 [1] 交易策略 建议投资者逢价格回落布局多单，伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位，伦敦银34 - 36附近支撑及37 - 40附近压力位，沪银8500 - 8700附近支撑位及9100 - 9500附近压力位 [1]