报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级，但各品种展望多为震荡，化工整体延续震荡整理格局，趋势仍未明朗 [3] 报告的核心观点 化工市场受不同外部因素冲击，矛盾方向不统一，呈现震荡格局 投资者可轻仓做油化工和煤化工的对冲 化工整体延续震荡整理，各品种因自身因素表现不同 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：地缘预期摇摆，关注俄油风险 白宫预计周五实施对俄二级制裁，虽俄乌和谈表态乐观，但制裁预期难证伪 8月1日当周美国商业原油库存减少，炼厂需求强劲 短期震荡，关注美国对俄制裁落地情况 [6] - 沥青：原油价格支撑位止跌，沥青期价震荡 欧佩克+9月增产，市场或关注利空 沥青现货北强南弱，销售压力提升 沥青绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加回落 [7] - 高硫燃油：跟随原油震荡 欧佩克+9月增产，重油供应增加 我国燃料油进口关税提升，高硫燃油进料需求大降 总体供增需减，震荡偏弱 [8] - 低硫燃油：期价跟随原油震荡 跟随原油转弱，柴油裂解价差走高带动其走强 面临航运需求回落等利空，供应增加、需求回落，低估值运行 跟随原油波动 [9] - PX：成本止跌，商品情绪氛围走强托举PX跌幅放缓 国际油价震荡止跌，宏观气氛走强 供需面变量有限，需求缩量有限 短期震荡 [10] - PTA：低加工费之下意外检修增加，商品情绪略有好转 上游成本止跌，期价跟随成本走强 基差走弱，现货加工费压缩 部分厂商降负，下游涤丝产销放量 震荡，关注8月初大厂检修落地情况 [10] - 纯苯：驱动不足，偏弱震荡 宏观情绪高点回落但商品情绪有支撑 原油价格波动 上下游装置投产集中 8月供应增加但下游新投产，平衡表预计小幅去库 震荡 [11][12][13] - 苯乙烯：库存持续累积，偏弱震荡 上周下游补库，本周持续性不足 自身供应回升，港口累库 家电排产数据一般 近期港口到货减量，下跌边际驱动转弱 成本端纯苯持稳或小幅偏强，驱动有限 震荡，小幅偏弱 [13][14] - 乙二醇：煤价支撑增强，累库预期收窄 煤价成本支撑，商品情绪回暖 下游需求支撑，终端纺织回暖 海外装置计划外停车，减少进口预期量 价格区间震荡运行，库存存在拐点预期 [14][16] - 短纤：期货提振现货氛围，产销小幅回暖 基本面无过多变化，聚合成本支撑 终端订单平平 加工费弱稳走势，中长期存累库预期，绝对值跟随原料波动 [16][17] - 瓶片：聚合成本止跌后形成一定支撑 上游聚酯成本止跌反弹 配合减产幅度，加工费小幅修复 短期跟随上游成本震荡运行 加工费下方有支撑，绝对值跟随原料波动 [17][18] - 甲醇：内地价格偏强运行，震荡 8月6日期价小幅反弹，煤端带动 西北市场偏强，成交价格上涨 港口库存增加 下游烯烃价格承压 考虑远月海外停车确定性高，可关注远月低多机会 短期震荡 [19] - 尿素：出口信息落地，盘面上行触顶，即将震荡整理 8月6日盘面延续上行，山东市场达高位 下游跟进谨慎，成交量一般 出口信息落地后利好情绪出尽 供强需弱，短期震荡整理，易偏弱下行 关注印标变动 [19][20] - 塑料：油煤影响分化，震荡 8月6日主力合约震荡 油价短期震荡走弱，地缘面进展多空互现 宏观端短期转暖，煤炭端有消息提振 自身基本面承压，供给端有压力 需求端淡季效应明显 海外关注中美扰动 短期震荡 [22] - PP：检修小幅走低，震荡 8月6日主力小幅震荡 煤端提振，油价震荡走低 丙烷价格弱势，PDH利润修复压制PP估值 供给端偏增量，需求端下游开工偏低 海外出口窗口拓宽有限 关注中美关税博弈 短期震荡 [23][24] - PL：跟随波动为主，短期震荡 8月6日主力震荡 丙烯企业库存可控，报盘探涨 下游按需跟进 短期跟随PP、甲醇波动，宏观端有反复，煤端反弹提振 短期震荡 [24] - PVC：强预期弱现实，震荡为主 华东电石法PVC基准价上涨 宏观情绪乐观 基本面承压，产量将回升，下游刚需采购 出口签单回暖 煤价弱反弹，成本上移 盘面震荡运行 [27] - 烧碱：现货加速下跌，盘面震荡偏弱 宏观情绪乐观 魏桥烧碱日耗修正，收货价下调 其他区域氧化铝产量提升 50%碱累库压力增加 液氯价格修复，上游开工提升 近月仓单压力大，盘面下行压力大 关注上游减产、下游旺季表现和政策扰动 [28][29] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：Brent、Dubai、PX、PTA、MEG、短纤、苯乙烯、PVC、PP、塑料等品种有不同的跨期价差及变化值 [30] - 基差和仓单：沥青、高硫燃油、低硫燃油、PX、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、甲醇、尿素、PP、塑料、PVC、烧碱等品种有基差及仓单数据 [31] - 跨品种价差：1月PP - 3MA、5月PP - 3MA、9月PP - 3MA、1月TA - EG、5月TA - EG、9月TA - EG、1月L - P、5月L - P、9月L - P、1月MA - UR、5月MA - UR、9月MA - UR、1月BU - FU、5月BU - FU、9月BU - FU等有最新值及变化值 [32] 化工基差及价差监测 报告列出多个品种，但未给出具体数据内容 涉及甲醇、尿素、苯乙烯、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、沥青、原油、LPG、燃料油、LLDPE、PP、PVC、烧碱等品种 [33][45][56]