报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国商业原油超预期下降，下游炼厂开工率再创年内新高，但原油加工量并非年内新高，出口增加也对库存下降有贡献 [4] - 汽油需求持续低迷，馏分油需求持稳，库存小幅下降主要由于出口增加 [6] - 本周EIA报告表面利多，但旺季汽油需求不佳令利好失色，美国汽油消费市场令人失望，数据公布后油价先稳后跌 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截止8月1日，美国商业原油总库存为42366.2万桶，环比下降302.9万桶，超过预期的减少60万桶，交割地库欣库存增加45.3万桶，战略储备库存增加23.5万桶 [2] - 汽油库存减少132.3万桶，超过预期的减少40万桶，馏分油库存减少56.5万桶，与预期的增加80万桶相反 [2] - 美国原油产量从7月25日的13314千桶/日降至8月1日的13284千桶/日，净进口从3438千桶/日降至2644千桶/日，加工量从16911千桶/日增至17124千桶/日 [3] - 美国原油终端表观需求（四周平滑）从20801千桶/日降至20615.75千桶/日，汽油表观需求（四周平滑）从8941.75千桶/日降至8912千桶/日，航煤表观需求（四周平滑）从1831.75千桶/日降至1776.75千桶/日，馏分油表观需求（四周平滑）从3509.75千桶/日增至3522.75千桶/日 [3] 报告点评 - 炼厂开工率上升1.5%至96.9%带动原油加工量增加，但炼厂产能从年初的1834.7万桶/日降至1808.9万桶/日，分母变小变相推高开工率数据 [4] - 汽油需求持续低迷，四周平滑后数据在消费旺季连续四周低于900万桶/日，显示美国人民今年更倾向短途旅行、削减旅行预算 [6] - 馏分油需求持稳，库存小幅下降主要由于出口增加 [6] - EIA报告表面利多，但旺季汽油需求不佳使利好失色，数据公布后油价先稳后因特朗普宣布美俄会谈消息下跌 [8]