报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成本端短期市场区间震荡，全球炼厂开工率达最高位后原油需求将强弱转换，下半年油市或由盛转衰，除非美国加大对俄制裁使供应显著下降 [1] - PX方面近期中国负荷将恢复，MX投产使供应充裕，供应预计增加，平衡表由去库转平衡，整体低库存，需求无明显利空时PXN有支撑，但浮动价松动，需关注窗口商谈和仓单情况 [1] - TA方面终端织造补库使长丝库存压力降低，聚酯负荷短期坚挺，8月预计延续小幅累库，仓单注销使流通性供应充裕，需关注主流供应商动态 [2] - 需求端聚酯开工率88.1%（环比-0.6%），7月下终端织造补库使长丝库存去化，织造加弹和长丝短纤负荷反弹，短纤部分品种有减产，终端订单未好转，需求好转需等季节性旺季订单，或8月下开启 [2] - PF方面需求端订单疲软、库存高位，下游减产使持货意愿低，近月09合约受强制注销仓单逻辑压制 [3] - PR方面几家大厂检修计划兑现，8月暂无重启计划，负荷短期平稳，现货加工费修复后预计在300 - 500元/吨区间震荡 [3] - 策略上单边PX/PTA/PF/PR中性，关注成本端原油和宏观情绪变动；跨品种逢高做缩PTA加工费，逢低做多PR加工费；跨期PTA2509 - 2601反套、PF2509 - 2511反套 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 包含TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [9][10][12] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [18][21] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [26][28] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷以及中国、亚洲PX负荷等图表 [29][32][34] 社会库存与仓单 - 包含PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [37][40][41] 下游聚酯负荷 - 有长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝各品种工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝各品种利润等图表 [48][50][61] PF详细数据 - 涵盖涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图表 [72][80][84] PR基本面详细数据 - 包括聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [90][92][99]