报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长周期看美国经济转弱风险增加且原油供应端弹性充足，油价长期偏空，Brent短期关注66.5 - 68美金/桶区间；沥青8月供需双弱，关注下半年需求释放节奏；燃料油高硫三季度供应压力略减，需求有变化，低硫供应回升需求无驱动；PX、PTA、乙二醇、短纤、PR瓶片价格预计承压或震荡整理；纯苯供需相对平衡，苯乙烯供应增加需求提振有限；塑料PP供需压力大价格震荡偏弱；PVC、烧碱供需预期弱，空单持有；纯碱短期震荡偏多；玻璃短期走势偏弱回吐情绪溢价；甲醇供应增加宜逢高做空；尿素短期震荡；胶版印刷纸供需双弱；原木供需双弱市场平稳；纸浆SP09合约观望；天然橡胶RU主力01合约观望，NR主力10合约少量试空；丁二烯橡胶BR主力09合约少量试空 [2][3][7][9][10] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 市场回顾：WTI2509合约64.35美元/桶，跌0.81美元/桶，环比 - 1.24%；Brent2510合约66.89美元/桶，跌0.75美元/桶，环比 - 1.11%；SC主力合约2509跌4.9至504.2元/桶，夜盘跌6.2至498元/桶；Brent主力 - 次行价差0.61美金/桶 [1] - 相关资讯：美国与俄罗斯谈判推进，特朗普或下周与普京会面，美仍计划周五对购买俄石油国家实施二级制裁；特朗普宣布对印度商品加征25%关税，或对中国征类似关税；部分美联储官员认为应降息；EIA数据显示美原油等库存下降 [1][2] - 逻辑分析：美俄谈判推进但地缘冲突有不确定性，美国经济转弱风险增加，原油供应端弹性充足，远期供需过剩预期难证伪 [2] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利汽油裂解偏弱，柴油裂解企稳；期权观望 [3] 沥青 - 市场回顾：BU2510夜盘收3543点（+0.40%），BU2512夜盘收3448点（+0.207%）；8月6日山东沥青现货3530 - 3970，华东地区3650 - 3800，华南地区3520 - 3600；山东地炼92汽油跌17至7727元/吨，0柴油跌14至6563元/吨，山东3B石油焦涨60至2880元/吨 [3] - 相关资讯：山东市场主流成交价格下跌5元/吨，需求释放慢且资源供应足，后市信心不足；长三角市场重交沥青主流成交价持稳，受阴雨和原油价格影响；华南市场主流成交价格持稳，受降雨影响终端需求清淡，部分贸易商降价，个别炼厂排产少利好价格稳定 [3][4] - 逻辑分析：8月供应环比回升，近端需求平平，维持供需双弱格局，关注下半年需求释放节奏；油价短期偏弱，中期预计震荡下行 [5] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利沥青 - 原油价差偏强；期权观望 [5] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2836（+0.60%），LU10夜盘收3558（+0.65%）；新加坡纸货市场，高硫Aug/Sep月差5.0至5.3美金/吨，低硫Aug/Sep月差4.3至3.5美金/吨 [5] - 相关资讯：尼日利亚Dangote炼油厂RFCC装置计划8月10日开始15天维护停产；8月6日新加坡现货窗口，高硫燃料油380成交3笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交 [5][6] - 逻辑分析：高硫三季度供应压力略减，需求端进料需求增长，季节性发电需求回落；低硫供应回升且下游需求无驱动，关注出口物流变化 [7][8] - 交易策略：单边观望，关注地缘及宏观扰动；套利关注近端高硫现货消化节奏，观望 [8] PX（对二甲苯） - 市场回顾：期货市场PX2509主力合约收于6794（+60/+0.89%），夜盘收于6794（+0/+0.00%）；现货市场9月MOPJ估价在579美元/吨CFR，PX价格上涨至844美元/吨，两单9月亚洲现货分别在848、849成交；PXN在265美元/吨，环比上升6美元/吨 [8][9] - 相关资讯：江浙涤丝产销局部放量，直纺涤短销售适度好转 [9] - 逻辑分析：供应方面盛虹炼化等装置恢复或提负，8月供应回归；下游PTA减产，聚酯和织造终端开工反弹但订单偏弱，需求端缺乏向上驱动，价格预计承压 [9] - 交易策略：单边震荡整理 [10] PTA - 市场回顾：期货市场TA509主力合约收于4724（+42/+0.90%），夜盘收于4714（-10/-0.21%）；现货市场8月下在09贴水15 - 20成交，价格商谈区间在4650 - 4720附近，主流现货基差在09 - 21 [10] - 相关资讯：江浙涤丝产销局部放量，直纺涤短销售适度好转；华南某PTA工厂共计235万产能即日起减产20% [9][10] - 逻辑分析：供应方面英力士等装置减产或检修，负荷下降；下游聚酯和织造终端开工反弹但订单偏弱，需求端缺乏向上驱动，价格预计承压 [10] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [11][12] 乙二醇 - 市场回顾：期货市场EG2509期货主力合约收于4414（+15/+0.34%），夜盘收于4431（+17/+0.39%）；现货方面目前现货基差在09合约升水79 - 82元/吨附近，商谈4493 - 4496元/吨 [13] - 相关资讯：江浙涤丝产销局部放量，直纺涤短销售适度好转；新加坡一套90万吨/年的MEG装置按计划检修，沙特一套55万吨/年的乙二醇装置停车 [12][13] - 逻辑分析：近期港口库存下降，供应方面国外装置停车或检修，部分国内装置重启或推迟重启，供应预计回升；目前煤制利润仍存，港口库存偏低，后期供需边际预计走弱 [13] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [13][14] 短纤 - 市场回顾：期货市场PF2510主力合约日盘收6414（+32/+0.50%），夜盘收于6400（-14/-0.22%）；现货方面江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商部分优惠缩小，下游按需采购 [14][15] - 相关资讯：江浙涤丝产销局部放量，直纺涤短销售适度好转 [14][15] - 逻辑分析：昨日直纺涤短期货随原料反弹，现货工厂报价维稳，销售好转；部分工厂生产线重启或提产，加工费企稳回升，小幅累库，单边预计低位震荡 [15] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [15][16] PR（瓶片） - 市场回顾：期货市场PR2510主力合约收于5936（+24/+0.41%），夜盘收于5934（-2/-0.03%）；现货市场昨日聚酯瓶片市场成交尚可，8 - 10月订单多成交在5870 - 5970元/吨出厂不等 [16] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳，局部小幅上调 [16] - 逻辑分析：昨日瓶片期货随聚酯原料期货上涨，日内市场成交尚可；近期加工费反弹企稳，8月主要工厂装置维持减停产状态，加工费支撑较强，单边预计低位震荡 [16][17] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [16][17] 纯苯苯乙烯 - 市场回顾：期货市场BZ2503主力合约日盘收于6246（+26/+0.42%），夜盘收于6270（+24/+0.38%），EB2509主力合约日盘收于7285（+3/+0.04%），夜盘收于7314（+29/+0.40%）；现货市场华东纯苯商谈区间6030 - 6060元/吨，江苏苯乙烯现货商谈在7310 - 7380 [18] - 相关资讯：8月6日华东纯苯港口贸易量库存15.2万吨，环比下降6.17%，同比提升204%，苯乙烯华东主港库存总量减少1.05万吨在15.05万吨；唐山旭阳装置重启，广东揭阳石油装置计划9月5日开始停车检修两周，京博思达睿装置投产 [18][19] - 逻辑分析：纯苯供应方面新装置投产，现有装置降负荷，进口到货偏少，供需相对平衡，三季度有去库预期，价格支撑较强；苯乙烯供应增加，需求端淡季下主力下游开工稳中偏弱，库存上升，累库压力存在 [20] - 交易策略：单边震荡整理；套利多纯苯空苯乙烯；期权双卖期权 [21] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货市场LLDPE市场价格多数小涨，国内主流价格在7170 - 7700元/吨；PP现货市场华北拉丝价格6920 - 7060元/吨，华东拉丝7000 - 7130元/吨，华南拉丝6960 - 7150元/吨 [21] - 相关资讯：昨日PE检修比例8.8%，环比增加0.4个百分点，线性生产比例40.3%，环比下降1.3个百分点；PP检修比例15.7%，环比下降0.5个百分点，拉丝生产比例33.9%，环比增加4个百分点 [21] - 逻辑分析：聚烯烃新产能继续投放，后期有产能投放压力；7月存量检修偏高，后期检修预期下降；7月下游制品开工无明显好转，需求预期偏弱；整体供需压力偏大，价格震荡偏弱 [22] - 交易策略：单边震荡偏弱，关注新装置投产及宏观政策；套利暂时观望；期权暂时观望 [22] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货市场今日国内PVC粉市场价格上涨，下游采购积极性不佳，成交清淡；烧碱现货市场液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格820 - 895元/吨，较上一工作日均价持稳 [22] - 相关资讯：山东某氧化铝工厂下调32%的离子膜液碱收货价格；金岭液碱价格调整 [24] - 逻辑分析：PVC方面7月上涨受宏观政策和情绪驱动，库存累库，供需走弱，8 - 9月新装置有投产预期，检修计划少，企业减产意愿不足，需求端内需和出口均弱，供需预期仍弱；烧碱方面随着09交割临近，盘面回归产业逻辑，现货跌价概率大，供需压力渐增，基本面边际转弱 [24][25] - 交易策略：单边PVC和烧碱空单持有，关注后续政策情况；套利暂时观望；期权暂时观望 [25][26] 纯碱 - 市场回顾：期货市场纯碱期货主力09合约收盘价1271元/吨（18/1.4%），夜盘收于1261元（-10/-0.8%），SA9 - 1价差 - 97元/吨；现货市场沙河重碱价格变动10至1250元/吨，青海重碱价格变动 - 50至1030元/吨 [26] - 相关资讯：截止到8月4日，本周国内纯碱厂家总库存185.18万吨，较上周四增加5.60万吨，涨幅3.12%；实联点火，内蒙古化工设备检修延后、山东海化负荷提升 [26] - 逻辑分析：昨日纯碱期价走强，受焦煤期价强势和煤价现货上涨带动，成本底部上抬；周度数据产量减少，库存减少；需求端光伏和浮法玻璃日熔稳定，但现货价格偏弱；下半年商品价格难跌回前低，短期震荡偏多 [26][27] - 交易策略：单边成本底部上抬逻辑下，短期震荡偏多；套利关注多FG01空SA01入场机会；期权观望 [27][28] 玻璃 - 市场回顾：期货市场玻璃期货主力09合约收于1083元/吨（6/0.56%），夜盘收于1075元/吨（-8/-0.74%），9 - 1价差 - 148元/吨；现货市场玻璃现货沙河大板市场价变动 - 9至1181元/吨，湖北大板市场价变动0至1190元/吨 [28] - 相关资讯：今日国内浮法玻璃市场价格稳中有降，各地区表现不同 [28] - 逻辑分析：玻璃夜盘震荡，受焦煤期价和煤价影响，成本底部上抬；基本面厂家出货转弱，下调现货价格，期限商货源释放负反馈于现货市场；中游和下游库存充足，短期补库意愿不强；库存环比下降，企业利润修复，供应端减量预期后移；下半年价格难跌回6月低位，预计短期走势偏弱 [29][30] - 交易策略：单边走势震荡；套利玻璃9 - 1反套止盈，关注多FG01空SA01入场机会；期权观望 [30][31] 甲醇 - 市场回顾：期货市场期货夜盘震荡，最终报收2395（-2/-0.08%）；现货市场生产地和消费地及港口有不同报价 [31] - 相关资讯：截至8月6日，中国甲醇港口库存总量在92.55万吨，较上一期数据增加11.71万吨 [31] - 逻辑分析：国际装置开工率稳定，进口恢复，港口加速累库；内地供应宽松，需求平稳；近期大宗商品波动对期货影响大，甲醇在供应增加背景下逢高做空 [32] - 交易策略：单边高空，不追空；套利观望；期权卖看涨 [32][33] 尿素 - 市场回顾：期货市场尿素期货冲高回落，最终报收1750（-22/-1.24%）；现货市场出厂价止涨平稳，成交一般 [33] - 相关资讯：8月6日，尿素行业日产19.21万吨，较上一工作日增加0.20万吨，今日开工82.98%，较去年同期提升4.54% [33] - 逻辑分析：部分装置检修，日均产量仍处同期最高水平；需求端印标价格上涨，对国内市场情绪有提振，但下游复合肥开工率提升缓慢，需求下滑；生产企业库存增加，整体高位；短期国内需求量有限，延续宽幅震荡 [33] - 交易策略：单边短期震荡；套利观望；期权回调卖看跌 [33][35] 胶版印刷纸 - 相关资讯：双胶纸市场横盘整理，场内观望氛围浓厚，纸厂生产调整少，经销商和下游采买意愿不强，市场成交平淡；山东德州泰鼎纸业浆厂部分外售，价格报盘参考2400元/吨；玖龙纸业北海生产线开机出纸，在建生产线预计年底投产；智利Arauco公司计划2027年下半年新产线投产 [35][36] - 逻辑分析：停产工厂未大面积复产，纸机有转产情况，新增装置生产趋稳，产能利用率环比上升；消费端社会面订单有限，但秋季出版订单供货，供需关系部分缓和，整体仍供需双弱；纸价至盈亏线附近，工厂挺价意愿强；木浆延续低位，港口库存偏高，供应宽松 [36] 原木 - 市场回顾：原木报价保持平稳，9月合约冲高回落，收盘价832.5元/方，较上日上涨3.5元/方 [37][38] - 相关资讯：本周中国18港新西兰原木预到船14条，较上周增加8条，周环比增加133%，到港总量约42.5万方，较上周增加20.4万方，周环比增加92%；8