投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 销量表现 - 2025年7月销量23.8万辆，同比+57.7%，环比+0.7% [2][4] - 2025年1-7月累计销量164.7万辆，同比+48.8% [2][4] - 分品牌销量：吉利品牌19.4万辆（同比+70.0%），领克2.7万辆（同比+27.9%），极氪1.7万辆（同比+8.4%） [8] - 银河系列7月销量9.5万辆，同比+237.2%，环比+5.3% [8] - 新能源销量13.0万辆，同比+120.4%，占比54.7%（同比+15.6pct） [8] - 7月出口3.5万辆，同比+6.0%，环比-11.8% [8] 产品与战略 - 2025年计划推出10款全新新能源车型，包括吉利品牌5款新车及改款车（如银河星耀8、两款SUV和两款轿车） [8] - 极氪计划Q3推出极氪9X，Q4推出一款中大型豪华超级电混SUV [8] - 领克Q2推出领克900 EM-P，年内上市中大型EM-P轿车 [8] - 智能化布局：银河新车搭载千里浩瀚智驾方案，燃油车迭代搭载Flyme Auto及千里浩瀚智驾，领克900 EM-P首搭英伟达Thor芯片 [8] - GEA架构支撑新车周期，极氪、领克、银河全面向好 [2][8] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润161亿元（含汇兑收益影响），对应PE为10X [8] - 规模效应逐步凸显，盈利具备向上弹性 [2][8]