报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场受美豆期货走弱、需求低迷及供应充足影响，市场关注美国农业部供需报告，预计呈中性偏空影响，美豆期价维持底部震荡，国内连粕M09合约震荡下跌，M01合约相对偏强，现货抗跌，部分企业储存待售，饲料企业库存正常 [15] - 生猪市场供应端月初或缩量后可能恢复，需求端部分地区回暖但高温抑制采购意愿，短期价格由出栏节奏主导，预计震荡略偏弱运行 [18] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约收盘价较上日涨0.17%，收于3031元/吨，沿海主流区域油厂报价降10 - 30元/吨；DCE生猪主力2509合约涨60元/吨，收盘价13870元/吨，较上日涨0.43%；全国外三元生猪出栏均价13.71元/公斤，较昨日跌0.13元/公斤；隔夜CBOT美豆主力合约降0.53%，收985美分/蒲式耳 [2] 主产区天气 - 美国中西部种植带本周有雨，天气条件有利，冷锋推进带来降雨和降温，后期气温回升，降雨概率或增加，玉米和大豆生长条件有利 [3][4] 宏观、行业要闻 - 分析师预计美国农业部8月报告显示全球2025/26年度大豆年末库存1.2742亿吨，美国2025/26年度大豆产量43.65亿蒲式耳，2024/25年度大豆年末库存预估平均值3.47亿蒲式耳，2025/26年度为3.49亿蒲式耳 [5][6] - 8月7日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价较上日分别跌23元、42元、32元 [5] - 8月6日国内主流油厂豆粕成交缩水，成交量268500吨，较上日减1689900吨，成交均价2988.85元/吨，较上日跌5.88元/吨 [5] - 分析师预计欧盟27国和英国2025/26年度油菜籽作物产量2030万吨，与此前预估持平 [5] - 巴西7月出口大豆12257325.36吨，日均出口量532927.19吨，较上年7月增9% [6] - 7月北方规模场出栏完成度94 - 97%，西南约95%，市场缩量弱势，预计上旬维持弱势调整 [6] - 美联储9月维持利率不变概率6.4%，降息25个基点概率93.6%；10月维持利率不变概率2%，累计降息25个基点概率33.9%，累计降息50个基点概率64% [7] - 今年前7个月我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增3.5%，7月进出口3.91万亿元，增长6.7% [7] 分析及策略 - 豆粕方面，美豆期价底部震荡，国内连粕M09合约震荡下跌，M01合约相对偏强，现货抗跌，企业以滚动头寸操作为主，饲料企业库存正常 [15] - 生猪方面，供应先减后增，需求回暖有限，短期价格由出栏节奏主导，预计震荡略偏弱运行 [18]