报告行业投资评级 |品种|评级|说明| | ---- | ---- | ---- | |丙烯|★★★|更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |纯苯|★★★|更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |PX|★★★|更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |PTA|★★★|更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |乙二醇|★☆☆|偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强[1]| |瓶片|★★★|更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |甲醇|★★★|更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |尿素|★★★|更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |PVC|★★★|更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |烧碱|★☆★|多空趋势相对均衡，当前盘面可操作性较差，以观望为主[1]| |纯碱|★★★|更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |玻璃|★★★|更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| 报告的核心观点 报告对化工行业各品种进行分析，各品种表现不一，部分品种有价格支撑或上涨预期，部分品种面临供需压力价格震荡或偏弱运行，投资者可根据不同品种的基本面情况进行投资决策，如纯苯建议月差波段操作，短纤中期考虑偏多配等[2][3][4]。 各板块总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约窄幅波动，价格低位、下游利润好转、装置开工积极性提升、局部PDH装置意外停工等因素提振需求、缩减供应，对价格形成支撑[2]。 - 聚烯烃期货主力合约延续低位区间整理格局，聚乙烯短期产量存增加预期，需求转好，近期供需双增价格延续整理；聚丙烯企业价格稳定、库存压力不大，但下游新单跟进不足、开工下滑抑制采购积极性[2]。 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期价震荡回落，华东市场延续上涨态势，国内产量提升、进口到港量下降、港口去库，三季度中后期有季节性供需好转预期，四季度或承压，建议月差波段操作[3]。 - 苯乙烯期货主力合约震荡偏弱，山东京博装置预计产出合格品或利空市场，港口库存难去库，三S产量预计提升、主力消费稳中小增，但下游现货采购意向低迷，供需基本面支撑偏弱[3]。 聚酯 - PX和PTA价格受油价拖累减仓下行，行业开工率预期下降，PK供需紧张预期适度下降，关注需求回升与减产带来的PTA估值修复可能[4]。 - 乙二醇价格震荡回落，港口累库施压，行业开工提升，供需面有现实压力[4]。 - 短纤价格跟随原料回调，现货加工差小幅回升，盘面加工差延续弱势，下游备货缺乏持续性，旺季需求回升对行业有提振，中期考虑偏多配[4]。 - 瓶片现货加工差改善但依旧偏低，低开工下库存平稳，产能过剩限制加工差修复空间[4]。 煤化工 - 甲醇盘面偏弱震荡，沿海烯烃开工不高、港口累库，国内生产企业开工下降、内地库存去库，后续进口或回升，短期沿海表需偏弱，中长期关注需求旺季及下游备货节奏[5]。 - 尿素市场回落，农业需求淡季、秋季用肥启动慢，复合肥将进入集中生产期，出口离港与集港并存、港口库存减少，国内装置检修多、日产下降但同比充裕，短期供需宽松，关注出口政策变化[5]。 氯碱 - PVC震荡运行，上游价格上涨但成本支撑不明显，供应环比增长，内外需求淡季、社会库存累加，短期期价预计震荡偏弱[6]。 - 烧碱继续累库，期价弱势运行，液氯价格上涨、综合利润改善，供给环比回升，氧化铝需求支撑尚可但非铝下游需求一般，下游抵触高价碱，长期供给压力不减，期价预计高位承压[6]。 纯碱 - 玻璃 - 纯碱弱势运行，行业累库、高价抵触，供应小幅回升，光伏行业减产，长期供给高压，期价高位承压但难破前低[7]。 - 玻璃行业累库，期价弱势运行，中游出货、现货价格回落，行业利润和产能小幅回升，加工订单弱势，市场回归现实交易[7]。