报告行业投资评级 |品种|操作评级|分析师| | ---- | ---- | ---- | |豆一|★★★|杨蕊霞 农产品组长| |豆粕|★★★|F0285733 Z0011333| |豆油|★★★|吴小明 首席分析师 F3078401 Z0015853| |棕榈油|★★★|董甜甜 高级分析师| |菜粕|★☆☆|F0302203 Z0012037| |菜油|★★★|宋腾 高级分析师| |玉米|★★★|F03135787 Z0021166| |生猪|★☆☆|/| |鸡蛋|★★★|010 - 58747784| [1] 报告的核心观点 报告对农产品各品种进行分析，指出不同品种面临不同市场情况和价格走势，投资操作需结合各品种具体因素判断，部分品种暂无趋势性交易机会，部分品种可逢低多配，部分品种需关注政策、天气、进口等因素影响 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 豆一 - 豆一减仓价格从低位反弹，豆一和豆二价差缩小，后续收获期价格上行有阻力，本周五国产大豆政策端将竞价销售3.2万吨，黑龙江和内蒙古大豆处于结荚时段，本周东北产区天气利于生长，进口大豆短期价格偏弱，中期供应预期有不确定性风险，需关注产区天气和政策指引 [2] 大豆&豆粕 - 中美贸易关税不确定使巴西豆升贴水上涨，国内四季度采购节奏慢，油厂压榨率稳定，豆粕库存至年内高位，美豆优良率处于历史同期高位，未来两周美豆主产区天气总体正常，美豆震荡偏弱且有早期丰产预期，关税问题明朗前，豆粕行情震荡，暂无趋势性交易机会 [3] 豆油&棕榈油 - 国内豆油价格波动剧烈，市场关注美国生物质柴油政策，国外和国内豆油价差在修复，短期价格波动风险易放大，趋势上行转震荡概率大，对豆油棕榈油维持逢低多配思路，棕榈油中期面临减产周期，关税矛盾下远期豆油供应有不确定性，四季度豆油需求旺季，需放大波动空间 [4] 菜粕&菜油 - 菜粕走势先抑后扬，近月持仓移至远月，期货主连合约减仓下行，外盘加拿大与欧盟菜籽期价弱势，欧洲菜籽收割初期产量恢复打压进口需求，加拿大菜籽新作天气风险小，国内进口不确定，走势较外盘略强，菜粕短期受水产饲料旺季支撑，但豆菜粕低价差不利消费，进口预期改变菜粕价格将承压，菜油基本面乏善可陈，关注植物油板块数据指引，菜油思路中性，菜粕期价短期或偏弱震荡 [6] 玉米 - 明日中储粮继续进口玉米拍卖19.93万吨，7月以来共拍卖约268.8万吨且成交率走低，山东现货供应收紧，新季玉米种植面积或扩张，北方地区雨水充足，丰产预期增加，国内玉米市场未现政策引导的供需结构转变，关注流通环节供应，美玉米价格下行，大连玉米期货或底部偏弱运行 [7] 生猪 - 生猪现货价格下跌创年内新低，盘面小幅反弹，规模企业8月计划出栏量环比增加6.6%，样本数据现产能拐点迹象，因前期能繁母猪存栏及新生仔猪数量增加，四季度生猪出栏量继续增加，近月生猪期价预期不乐观，远月关注产能去化逻辑兑现程度 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格稳中偏弱，12月合约大跌创新低，12月及1月合约挤出高升水，近月合约减仓反弹，现货关注中秋和国庆旺季备货需求及冷库蛋出库影响，远期蛋价需下跌去产能，明年上半年价格更有支撑，今年下半年淡季合约偏弱，盘面反套思路 [9]