"反内卷"持续发酵，光伏底部反转节点来临 ——洞鉴光伏·8月刊 邓永康、朱碧野、王一如、林誉韬 2025年8月7日 证券研究报告 *请务必阅读最后一页免责声明 摘要 证券研究报告 *请务必阅读最后一页免责声明 1 • 高层密集发声定调，光伏"反内卷"势在必行。近期高层多次关注光伏行业，强调 "反内卷" 和落后产能出清。6 月 29 日，人民日报发文提及光伏行业 "内卷" 现状，提出要防止妨碍公平竞争政策，整治劣质低价等乱象；7 月 1 日，习近 平主席主持召开中央财经委员会第六次会议，指出要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升品质，推动落后产能 有序退出；7 月 3 日，工信部党组书记、部长李乐成主持召开光伏行业制造业企业座谈会，14 家企业及行业协会负责人 交流发言，会议强调综合治理光伏行业低价无序竞争，推动落后产能退出，工信部后续将加大宏观引导与行业治理；7 月 24 日，国家发展改革委与市场监管总局联合发布《价格法》修订征求意见稿，剑指 "反内卷"，将光伏等行业纳入严 管，推动行业从价格竞争向价值竞争转变 。 • 各环节价格开始上行，盈利修复在即。截至2025年7月30日，多晶硅致密料与颗粒硅价格 ...