报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在库欣低库存、飓风预期与俄罗斯相关事件影响下原油具备上涨动能，但8月中旬淡季降至限制其上行空间，短期内给予WTI $70.4/桶目标价格，建议逢低短多止盈，油价大幅杀跌时左侧埋伏9月俄罗斯地缘预期与飓风断供季 [2] - 甲醇估值偏高、下游需求弱，价格有压力，可作为板块内空配品种 [4] - 尿素整体估值偏低，继续回落空间有限，倾向于逢低关注多单等待潜在利多 [6] - 天然橡胶短线有修复，宜中性略偏多思路，快进快出，可多RU2601空RU2509择机波段操作 [10] - PVC基本面较差，需观察后续出口能否扭转国内累库格局，短期跟随黑色情绪反复，建议观望 [10] - 待苯乙烯港口库存高位去化后，其价格或将跟随成本端震荡上行 [13] - 聚乙烯价格短期内由成本端及供应端博弈，建议空单继续持有 [15] - 7月聚丙烯价格或将跟随原油震荡偏强 [16] - PX估值中性，短期关注跟随原油逢低做多机会 [19] - PTA可关注跟随PX逢低做多机会 [20] - 乙二醇基本面强转弱，短期估值存在下降压力 [21] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情：WTI主力原油期货收跌0.45美元，跌幅0.70%，报63.82美元；布伦特主力原油期货收跌0.55美元，跌幅0.82%，报66.41美元；INE主力原油期货收跌4.90元，跌幅0.97%，报501元 [1] - 数据：新加坡ESG油品周度数据显示，汽油、柴油、燃料油及总成品油均累库，环比分别累库2.02%、2.54%、6.69%、4.63% [1] 甲醇 - 8月7日09合跌8元/吨，报2388元/吨，现货跌6元/吨，基差 -6 [4] - 本周国内开工回落，企业利润高，后续供应大概率边际走高；进口卸货快但港口MTO装置停车，港口累库加快；内地受烯烃外采支撑企业库存去化，压力小 [4] 尿素 - 8月7日09合约跌13元/吨，报1737元/吨，现货持平，基差 +42 [6] - 国内开工继续回落，企业利润低位，后续预计见底回升，开工同比中高位，供应宽松 [6] - 需求端国内农业需求扫尾，后续进入淡季，复合肥开工回升，需求集中在复合肥及出口端；企业库存去化慢，同比中高位 [6] 橡胶 - NR和RU反弹后震荡 [8] - 多头认为东南亚天气和橡胶林现状或助减产、橡胶季节性通常下半年转涨、中国需求预期转好；空头认为宏观预期不确定、需求处季节性淡季、供应减产幅度可能不及预期 [9] - 全钢轮胎开工率同比走高，半钢轮胎工厂库存有压力 [9] - 截至2025年8月3日，中国天然橡胶社会库存等环比下降；截至8月4日，青岛天然橡胶库存下降 [10] PVC - PVC09合约下跌5元，报5046元，常州SG - 5现货价4910（ - 10）元/吨，基差 - 136（ - 5）元/吨，9 - 1价差 - 126（ + 12）元/吨 [10] - 成本端电石上涨，烧碱现货下跌；PVC整体开工率76.8%，环比上升0.05%；需求端下游开工42.1%，环比上升0.2%；厂内库存和社会库存增加 [10] 苯乙烯 - 现货和期货价格上涨，基差走强；市场宏观情绪好，成本端支撑尚存，BZN价差处同期较低水平，向上修复空间大 [12] - 成本端纯苯开工小幅回落，供应量宽；供应端乙苯脱氢利润下降，苯乙烯开工持续上行；港口库存持续大幅去库；需求端三S整体开工率震荡上涨 [12][13] 聚烯烃 聚乙烯 - 期货价格下跌，市场期待中国财政部三季度利好政策，成本端支撑尚存，PE估值向下空间有限；贸易商库存高位震荡，需求端农膜订单低位震荡，整体开工率震荡下行 [15] - 主力合约收盘价7297元/吨，下跌24元/吨，现货7300元/吨无变动，基差3元/吨，走强24元/吨；上游开工83.44%，环比下降1.50%；生产企业和贸易商库存累库；下游平均开工率38.9%，环比上涨0.16% [15] 聚丙烯 - 期货价格下跌，山东地炼利润止跌反弹，开工率或将回升，丙烯供应边际回归；需求端下游开工率季节性震荡下行；8月计划产能投放少，季节性淡季，供需双弱，成本端主导行情，预计7月价格跟随原油震荡偏强 [16] - 主力合约收盘价7075元/吨，下跌3元/吨，现货7120元/吨无变动，基差45元/吨，走强3元/吨；上游开工78.22%，环比上涨0.56%；生产企业和贸易商库存累库，港口库存去库；下游平均开工率48.5%，环比上涨0.1% [16] 聚酯 PX - PX09合约下跌38元，报6756元，PX CFR下跌4美元，报840美元，按人民币中间价折算基差152元（ - 1），9 - 1价差46元（ - 4） [18] - 中国负荷81.1%，环比上升1.2%；亚洲负荷73.4%，环比上升0.5；装置方面有负荷调整和重启、停车情况；PTA负荷76.2%，环比上升3.6% [18] - 7月韩国PX出口中国37.4万吨，同比上升3.4万吨；6月底库存413.8万吨，月环比下降21万吨；PXN为263美元（ + 8），石脑油裂差91美元（ + 3） [18][19] PTA - PTA09合约下跌36元，报4688元，华东现货上涨20元，报4690元，基差 - 20元（ + 1），9 - 1价差 - 38元（ - 8） [20] - PTA负荷76.2%，环比上升3.6%，装置有重启、检修、负荷调整情况；下游负荷88.8%，环比上升0.7%，终端加弹负荷持平，织机负荷下降 [20] - 8月1日社会库存（除信用仓单）224万吨，环比累库3.5万吨；PTA现货加工费上涨36元，至159元，盘面加工费下跌11元，至256元 [20] 乙二醇 - EG09合约下跌18元，报4396元，华东现货下跌5元，报4486元，基差73元（ - 7），9 - 1价差 - 34（ - 13） [21] - 供给端负荷68.4%，环比下降0.2%，合成气制和乙烯制负荷有升有降；下游负荷88.8%，环比上升0.7%，终端加弹负荷持平，织机负荷下降 [21] - 进口到港预报13.8万吨，华东出港8月6日0.96万吨，出库上升；港口库存51.6万吨，去库0.5万吨；石脑油制、国内乙烯制、煤制利润分别为 - 381元、 - 552元、842元；成本端乙烯持平，榆林坑口烟煤末价格上涨 [21]