行业投资评级 未提及 核心观点 - 焦煤2601连续四日大涨，受供应收紧、需求支撑和政策带动等多因素影响，后续价格有望保持强势，但蒙煤进口增加或钢厂铁水产量回落会使其上涨承压，投资者应震荡偏多对待[3][4] - 今年前7个月我国货物贸易进出口同比增长3.5%利多A股，操作上短期以高位震荡向上为主[7] - 7月非农数据大幅低于预期且下修5、6月数据，预示美国经济不强，9月降息概率提升利多黄金，目前周线调整充分，短期做平台小幅震荡[11] - 钢厂盈利改善使铁水产量维持高位，铁矿基本面支撑偏强，技术面今日窄幅整理，维持低多思路[15][16] - 玻璃供需形势小幅好转，厂库下滑明显，但终端深加工订单恢复力度弱，行情驱动主要是国内经济复苏预期下宏观环境改善，技术面下方支撑有效，企稳低多为主[19][20] - 氧化铝自身题材多、资金面热度高，期货长期波动率高，EGA谴责几内亚政府撤销GAC采矿许可证，后续维持逢低低吸思路[22] 各品种分析总结 焦煤 - 供应端部分产地煤矿因事故、安检和环保稽查影响产量，蒙煤进口受口岸闭关影响，供应收紧[4] - 需求层面钢铁行业盈利佳，钢厂综合盈利率近60%，铁水日均产量高位，焦化企业和钢厂补库需求推高价格[4] - 政策上新版《矿产资源法》施行、工信部反内卷工作方案预期及行业协会上调焦炭价格带动焦煤价格[4] 股指期货 - 今年前7个月我国货物贸易进出口同比增长3.5%，利多A股，操作短期高位震荡向上[7] 黄金 - 7月非农数据大幅低于预期，下修5、6月数据，预示美国经济不强，9月降息概率提升，利多黄金，周线调整充分，短期做平台小幅震荡[11] 铁矿 - 钢厂盈利改善，铁水产量维持高位，基本面支撑偏强，反内卷情绪下黑色产业链业态健康，技术面今日窄幅整理，维持低多思路[15][16] 玻璃 - 供需形势小幅好转，厂库下滑明显，但终端深加工订单恢复力度弱，行情驱动主要是国内经济复苏预期下宏观环境改善，技术面下方支撑有效，企稳低多为主[19][20] 氧化铝 - 自身题材多、资金面热度高，期货长期波动率高，EGA谴责几内亚政府撤销GAC采矿许可证，后续维持逢低低吸思路[22]