财政政策核心内容 - 《大美丽法案》核心包含税改、减支、增支和提高债务上限四方面[2] - 税改以减税为主，十年累计增赤3.9万亿美元，增税仅削减赤字0.7万亿美元[5] - 债务上限从36.1万亿美元提高至41.1万亿美元，避免技术性违约[5] 经济影响 - 十年内累计GDP影响范围-0.1%~1.3%，年均增速提振不足0.2%[6] - 增赤前置安排在2026-2028财年，短期提振经济效果显著[6] - 长期影响有限，因主要延续TCJA条款，新增赤字规模较小[6] 部门影响 - 政府部门：增赤前置利于中期选举，但减支后置埋下债务扩张隐患[6] - 企业部门：减税改善现金流，国防和能源行业结构性受益[7] - 家庭部门：减税前置短期利好，但福利削减长期加剧贫富分化[8] 战略意义 - 法案结合关税政策，旨在加强军事实力、提升能源安全、促进制造业回流[9] - 调整支出结构，削减清洁能源和福利，支持国防和传统能源[8] 风险提示 - 财政支出效果不及预期[10] - 关税收入对冲赤字存在不确定性[10] - 贫富差距扩大可能加剧社会割裂[10] - 政策延续性风险[10]