报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内化工需求短期有所增加，但燃烧需求疲软，港口库存压力大，国际基本面偏弱，预计PG延续震荡偏弱行情 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年8月7日，华南液化气4380元/吨，日度变化-10；山东液化气4520元/吨，日度变化-10；丙烷CFR华南550美元/吨，日度变化-10；丙烷CIF日本504美元/吨，日度变化-15；MB丙烷现货66美元/吨，日度变化-2；CP预测合同价518美元/吨，日度变化-4；山东醚后碳四4860元/吨，日度变化0；山东烷基化油7830元/吨，日度变化-70；纸面进口利润-168，日度变化70；主力基差557，日度变化22 [1] 市场情况 - 周四，最便宜交割品为华南民用气4380元/吨，FEI、CP下跌，PP震荡，FEI、CP制PP生产利润好转，CP生产成本较FEI更低，PG盘面走弱，月差继续走弱，09 - 10最新 - 468（ - 7），美国至远东套利窗口关闭 [1] - 现货价格震荡下跌，最便宜交割品为华南民用气4400元/吨，主力合约移至09合约，基差走强至445（ + 79），月间反套继续走强，9 - 10月差 - 439（ - 18），仓单注册量9759手（ - 45），青岛运达 - 20手，宁波百地年 - 25手 [1] 国际市场 - 国际市场基本面宽松，表现持续偏弱，8月CP官价下调，丙烷为520美元/吨，较上月下调55美元/吨；丁烷490美元/吨，较上月下调55美元/吨，丙烷折合到岸成本预估在4327元/吨左右，丁烷到岸成本预估在4090元/吨左右 [1] 区域价差 - PG - CP至30（ - 13），FEI - MB至159（ + 3），FEI - CP至5（ + 0.5），美亚套利窗口开启，CP丙烷到岸贴水震荡，FEI - MOPJ先扩大后缩小，最新 - 53（ - 5） [1] 基本面情况 - 到港增量，港口累库，厂库小去，商品量小幅回升，PDH制PP现货利润震荡，纸货利润持续好转，其余下游装置利润均下降，PDH开工率72.63%（ - 0.5pct），辽宁金发复工，但天津渤化因故障停工，下周天津渤化、江苏瑞恒预计重启 [1]