报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 工业硅 - 供给端排产有所增加，处于历史平均水平附近；需求复苏处于低位，成本支撑有所上升；2511合约预计在8455 - 8855区间震荡 [6] 多晶硅 - 供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期有所增加、中期有望回调，电池片生产持续增加，组件生产短期有所减少、中期有望恢复，总体需求表现为有所衰退，但后续或将有所反弹；成本支撑有所持稳；2511合约预计在48660 - 51560区间震荡 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 基本面：上周供应量8.1万吨，环比减少1.85%；需求7万吨，环比增加3.40%；晶硅库存22.9万吨处于高位，硅片和电池片亏损、组件盈利；有机硅库存54300吨处于低位，生产利润1255元/吨，综合开工率70.08%环比持平且低于历史同期；铝合金锭库存4.6万吨处于高位，进口亏损587元/吨，再生铝开工率53.1%环比持平处于低位；新疆地区样本通氧553生产亏损2354元/吨，丰水期成本支撑走弱；整体偏空 [6] - 基差：8月7日，华东不通氧现货价9100元/吨，11合约基差为445元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存：社会库存54万吨，环比增加0.93%；样本企业库存171450吨，环比减少3.41%；主要港口库存11.9万吨，环比减少0.83%；偏空 [6] - 盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20下方，中性 [6] - 主力持仓：主力持仓净空且空增，偏空 [6] 多晶硅 - 基本面：上周产量26500吨，环比增加3.92%，8月排产13.05万吨，较上月产量环比增加22.76%；上周硅片产量11GW，环比减少1.78%，库存18.15万吨，环比增加1.56%，目前生产亏损，8月排产53.29GW，较上月环比增加1.02%；7月电池片产量57.26GW，环比增加1.90%，上周外销厂库存3.86GW，环比减少27.57%，目前生产亏损，8月排产量59.15GW，环比增加3.30%；7月组件产量47.1GW，环比增加1.72%，8月预计产量46.82GW，环比减少0.59%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存29.8GW，环比减少2.29%，目前生产盈利；行业平均成本36500元/吨，生产利润9500元/吨；偏空 [8][9] - 基差：8月7日，N型致密料46000元/吨，11合约基差为 - 3110元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存：周度库存22.9万吨，环比减少5.76%，处于历史同期高位，中性 [9] - 盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多 [9] - 主力持仓：主力持仓净多且多减，偏多 [9] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 期货收盘价：多个合约价格有不同程度涨跌，如01合约从9090元/吨跌至8945元/吨，跌幅1.60% [16] - 现货价：各规格硅现货价大多持平，如华东不通氧553硅维持9100元/吨 [16] - 库存：周度社会库存54万吨，环比增加0.93%；样本企业库存有增有减，总体171450吨，环比减少3.41%；主要港口库存11.9万吨，环比减少0.83% [16] - 产量/开工率：周度样本企业产量32625吨，环比增加5.33%；部分地区开工率有变化，如云南样本开工率从53.34%升至64.85% [16] - 成本利润：各地区成本和利润有不同表现，如新疆通氧553成本11554元/吨，利润 - 2354元/吨 [16] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价：多个合约价格有涨跌，如08合约从49030元/吨涨至50000元/吨，涨幅1.98% [18] - 硅片：日度各规格硅片价格大多持平，周度产量12.9GW，环比增加5.74%，库存26.5GW，环比减少22.06% [18] - 电池片：日度各规格电池片价格有小幅度变化，光伏电池月度产量57.26GW，环比增加1.90%，外销厂周度库存3.86GW，环比减少27.58% [18] - 组件：日度各规格组件价格大多持平，组件月度产量47.1GW，环比增加1.73%，国内库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲库存29.8GW，环比减少2.30% [18] - 多晶硅：日度各规格多晶硅价格持平，行业平均成本36.5元/千克不变，月度中国多晶硅供应量10.1万吨，消费量10.4万吨，供需平衡 - 0.42万吨 [18]