报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509预计在2720至2780区间震荡，其基本面受需求良好和技术性震荡整理影响，油厂开机与库存低位支撑盘面；现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力；中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2509在2720至2780区间震荡，受进口油菜籽库存低位和对加拿大油渣饼加征关税影响冲高回落，豆粕带动其价格回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市改善供应偏紧预期，需求端维持良好预期 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对油菜籽进口反倾销调查结果待明确 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯增产相对抵消影响，地缘冲突或支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 7月29日至8月7日，豆粕成交均价在2924 - 2999元，成交量在10.56 - 43.6万吨；菜粕成交均价在2560 - 2640元，成交量在0.03 - 0.5万吨；豆菜粕成交均价价差在316 - 381元 [14] - 7月30日至8月7日，菜粕期货主力2509合约价格在2675 - 2745元，远月2601合约价格在2409 - 2469元，福建菜粕现货价格在2600 - 2640元 [16] - 7月29日至8月7日，菜粕仓单7月31日新增1200，8月7日新增2753至3953 [17] - 2014 - 2023年国内油菜籽收获面积在3700 - 5500千公顷，产量在5450 - 8500千吨，库存消费比在0.87 - 7.19 [25] - 2014 - 2023年国内菜粕产量在4277.5 - 7475千吨，库存消费比在2.47 - 10.55 [26] - 7月进口菜籽到港量低于预期，进口成本小幅波动 [27] - 油厂菜籽库存小幅回升，菜粕库存维持低位 [29] - 油厂菜籽入榨量小幅增加 [31] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳 [39] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 基本面：菜粕探底回升，需求良好和技术性震荡整理，油厂开机与库存低位支撑盘面；现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期或区间震荡；对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限，为中性 [9] - 基差：现货2640，基差 - 99，贴水期货，偏空 [9] - 库存：菜粕库存1.9万吨，上周1.51万吨，周环比增加25.83%，去年同期3.4万吨，同比减少44.12%，偏多 [9] - 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多 [9] - 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空 [9] - 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存低位和对加拿大油渣饼加征关税影响冲高回落，豆粕带动其价格回归区间震荡 [9]