报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铜继续震荡主力在趋势线下方运行 盘面月差及持仓变动小 现货涨150至78500升水涨10至110 现货进口亏损小幅扩大至167 进口货源流入补充国内社库 本周社库较上周四累库1.27万吨 LME累库速度放缓 短期对铜价压力减弱 但内外累库预期仍存 叠加下游需求淡季 短期现货偏弱 宏观面美元指数下跌 国内反内卷交易逻辑再来 预计铜价将震荡偏强 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜震荡 主力在趋势线下方运行 盘面月差及持仓变动较小 [10] - 现货涨150至78500 升水涨10至110 现货进口亏损小幅扩大至167 [10] - 进口货源流入补充国内社库 本周社库较上周四累库1.27万吨 LME累库速度放缓 [10] - 内外累库预期仍存 下游需求淡季 短期现货偏弱 宏观面美元指数下跌 国内反内卷交易逻辑再来 预计铜价震荡偏强 [10] 行业要闻 - 2025年7月中国进口铜矿砂及其精矿256万实物吨 同比增加18.24% 环比增加8.95% 1 - 7月累计进口1731.4万实物吨 累计同比增加8.04% [11] - PT Merdeka Copper Gold Tbk公布位于印尼东爪哇的Tujuh Bukit铜项目最新钻探成果 在Gua Macan靶区钻孔发现248米矿化带 品位为0.4克/吨金和0.3%铜 印证项目增长潜力 [11]