报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注PTA、涤纶短纤逢低做扩加工费机会，MEG偏宽幅震荡看待并关注卫星重启进度，天然橡胶与20号胶观望 [2] 各品种总结 PTA - 近端TA存量装置降负多且新装置出料，聚酯负荷小幅回落，库存累积，基差偏弱，现货加工费走低；PX国内开工回升，海外有意外，PXN走弱，歧化与异构化效益下行，美亚芳烃价差收缩 [2] - 后续TA维持累库但绝对库存不高，现货低加工费持续久，聚酯开工预计走稳并向上，关注逢低做扩加工费机会 [2] - 装置变化：台化150万吨检修，120万吨重启；英力士235万吨减产20%；嘉兴石化220万吨检修 [2] MEG - 近端国内煤制部分检修，开工下行，受天气影响港口到港与提货走低，库存去化，下游备货回落，基差走强，效益回落 [2] - 短期累库压力不大，港口库存预计偏低，格局好效益不低，远月海外装置重启及煤制负荷提升有累库预期，估值受成本影响大，偏宽幅震荡，关注卫星重启进度 [2] - 装置变化：内蒙通辽30万吨重启；山西沃能30万吨检修 [2] 涤纶短纤 - 近端翔鹭小线停车检修，开工下行，产销回落，库存累积；需求端涤纱开工持稳，原料备货回落，成品库存去化，效益走弱 [2] - 随着涤纱成品库存去化，下游开工或回升，虽短纤供应可能提升，但盘面加工费偏低，关注逢低做扩加工费机会 [2] 天然橡胶与20号胶 - 主要矛盾为全国显性库存持稳、无季节性去化，泰国杯胶价格反弹、降雨影响割胶 [2] - 策略为观望 [2] 苯乙烯 - 乙烯价格不变，纯苯、加氢苯、苯乙烯等部分价格有波动，相关产品利润有变化 [5]