报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域进行分析 给出各品种市场表现、基本面情况及操作建议 认为市场受宏观政策、供需关系、地缘政治等因素影响 各品种走势分化 投资需关注相关因素变化并谨慎操作 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：板块轮动 指数高位震荡 四大期指主力合约下跌且基差季节性修复 国内 7 月进出口数据向好 英国央行降息 市场资金面有变化 推荐卖出远月合约 6300 - 6400 执行价 MO 看跌期权空头 以温和看涨为主 [2][3][4] - 国债期货：期债震荡偏强 多数合约上涨 利率债收益率下行 资金面平稳偏松 7 月出口数据偏强使期债涨幅收窄 短期债市缺驱动 关注新招标国债一级发行定价 单边操作转观望 [5][6] 贵金属 - 黄金：英国央行降息 美元回落 黄金盘中波动上升 受美国关税政策、经济数据、央行决策等因素影响 未来金价维持偏强震荡但波动增加 多头逢低买入阶段持有或卖出行权价为 760 元以下看跌期权 [7][8][10] - 白银：受金融和商品属性双重驱动 价格震荡偏强 工业基本面需求偏弱但 ETF 资金流向驱动价格中枢上移 多单继续持有 [11] 集运欧线 - 集运期货：EC 主力盘整 现货报价有差异 集运指数下跌 全球集装箱总运力增长 需求端数据有表现 期货盘面震荡下行 后续 10 合约短期偏弱震荡 可逢高做空 08、10 合约 [12][13] 商品期货 有色金属 - 铜：降息路径不明 基本面提供支撑 现货价格上涨 需求稳定 宏观层面暂无利多 供应端精铜产量有变化 需求端有韧性 库存有增减 铜价以区间震荡为主 主力参考 77000 - 79000 [14][15][17] - 氧化铝：仓单量回升 中期过剩趋势不改 现货价格有变动 供应产能提升 库存增加 短期价格反弹 中期建议逢高布局空单 主力运行区间 3000 - 3400 [17][18][19] - 铝：铝价偏强运行 现货疲软贴水扩大 现货价格上涨 供应产能增加 需求处于淡季 库存增加 预计短期价格高位承压 主力参考 20000 - 21000 [20][21] - 铝合金：淡季终端消费疲软 主流消费地社库接近胀库 现货价格上涨 供应受淡季影响 需求持续承压 库存高位 预计盘面宽幅震荡 主力参考 19200 - 20200 [22][23] - 锌：弱驱动延续 锌价窄幅震荡 现货价格上涨 供应矿端和精炼锌有变化 需求端开工率走弱 库存国内累库、LME 去库 预计锌价震荡运行 主力参考 22000 - 23000 [24][25][26] - 锡：关注缅甸锡矿进口情况 现货价格下跌 供应进口量有变化 需求端开工率下滑 库存有增减 若缅甸供应恢复顺利 锡价下方空间大 建议逢高空 否则延续高位震荡 短期观望 [26][27][28] - 镍：盘面维持偏强震荡 产业过剩仍有制约 现货价格上涨 供应产量高位 需求各领域有表现 库存海外高位、国内有变化 预计盘面区间调整 主力参考 118000 - 126000 [28][29][30] - 不锈钢：盘面震荡上行 现货交投平淡需求仍有拖累 现货价格上涨 原料价格有变动 供应产量有变化 库存去化慢 预计盘面震荡 主力运行区间参考 12600 - 13200 [31][32][33] - 碳酸锂：盘面大幅上行 消息面反复发酵结果仍待落地 现货价格上涨 供应产量增加 需求表现偏稳 库存全环节垒库 预计盘面宽幅震荡 主力可能向 7.5 万试探 谨慎观望为主 [34][35][37] 黑色金属 - 钢材：钢厂库存累库不多 钢价有支撑 现货价格微跌 成本上升利润走高 供应产量有变化 需求有表现 库存累库 建议多单持有 谨慎追多 [38][39][40] - 铁矿石：发运疏港下降港存回升 铁矿跟随钢材价格波动 现货价格有变动 期货价格下跌 基差有表现 需求端数据有变化 供应发运和到港量有变化 库存港口累库、钢厂上升 建议单边逢高做空 2601 套利多焦煤 01 空铁矿 01 [41][42][43] - 焦煤：交易所限仓干预 期货反弹 现货竞拍补涨 蒙煤反弹 大矿长协价格上涨 期现价格上涨 供应煤矿开工下滑 需求端数据有变化 库存处于中位 建议投机逢低做多焦煤 2601 套利焦煤 9 - 1 反套 [44][45][47] - 焦炭：主流焦化厂第五轮提涨落地 焦化利润有所修复 仍有提涨预期 期现价格上涨 供应产量有变化 需求端数据有变化 库存处于中等水平 建议投机逢低做多焦炭 2601 套利焦炭 9 - 1 正套 [48][49][51] 农产品 - 粕类：丰产预期压制美豆 进口担忧下豆粕现货存支撑 现货价格有变动 基本面消息涉及多国大豆情况 美豆偏弱 国内豆粕单边下行空间有限 2601 合约前期多单可持有 [53][54][55] - 生猪：现货低位震荡 关注出栏量释放节奏 现货价格下跌 市场数据涉及养殖利润和存栏量 预计现货底部震荡 近月 09 合约压制强 远月 01 合约谨慎操作 [56][57] - 玉米：华北现货上调 盘面小幅反弹 现货价格有变动 基本面消息涉及库存和需求情况 预计短期盘面低位震荡 中长期估值或下移 关注新季玉米长势 [59][60] - 白糖：原糖价格震荡磨底 国内价格底部震荡 国际市场巴西和印度等国情况影响原糖 国内市场需求清淡 预计郑糖偏空走势 关注 17 - 17.5 美分/磅压力 [61] - 棉花：美棉底部震荡磨底 国内需求无明显增量 行情分析涉及供应和需求情况 基本面消息涉及国内外棉花数据 建议减仓 09 合约止盈 远月合约空单持有 [63][64] - 鸡蛋：蛋价旺季不旺 整体压力仍大 现货价格稳定 供应存栏量增加 需求进入旺季 预计 8 月蛋价上涨但涨速放缓 反弹偏空交易 [65] - 油脂：棕榈油维持强势震荡走势 连豆油高开震荡 棕榈油受产量和库存担忧影响 关注 4250 令吉支撑 国内 8900 - 9000 元区间震荡 豆油受美豆影响 关注高校开学和中秋备货 [66][67][68] - 红枣：价格持稳运行 现货市场有表现 行情展望关注天气和资金炒作 预计短期内现货价格持稳 价格有上涨空间 短线操作 [69] - 苹果：早熟苹果价格持续下探 现货市场有表现 行情展望西部早熟苹果价格下滑 山东库存苹果阴跌 [70][71] 能源化工 - 原油：美国对印度二级制裁使市场不确定性增加 油价短期可能维持弱势震荡 行情回顾油价下跌 重要资讯涉及多国数据和政策 主要逻辑地缘风险溢价减少和供应宽松预期叠加 建议波段操作 关注支撑位 [72][73][75] - 尿素：出口驱动和国内消费偏弱形成博弈 后市需关注实际出口配额执行进度 现货价格有变动 本周市场动态涉及供应、需求、库存和外盘情况 建议短期逢低做多、快速止盈 关注月间波动区间和套利机会 [78][79][80] - PX：商品氛围好转但成本端支撑有限 短期 PX 震荡对待 现货价格回调 利润有变化 供需供应持稳、需求有变化 预计 8 月供需边际转弱 反弹驱动不足 6600 - 6900 震荡对待 [82][83] - PTA：低加工费但成本端支撑有限 短期 PTA 震荡对待 现货价格震荡下跌 利润有变化 供需供应和需求有变化 预计中期供需偏弱 基差偏弱 4600 - 4800 震荡对待 TA1 - 5 逢高反套 盘面加工费低位做扩 [84][85] - 短纤：供需预期偏弱 短期无明显驱动 现货价格震荡走弱 利润有变化 供需供应回落、需求一般 预计供需格局偏弱 绝对价格随原料震荡 单边同 TA 盘面加工费 800 - 1100 区间震荡 [86][87] - 瓶片：瓶片维持减产 加工费上方空间仍待需求开启 PR 跟随成本波动 现货价格有变动 成本和供需有表现 预计加工费上行空间有限 绝对价格跟随成本 关注装置减产和下游跟进 单边同 PTA 主力盘面加工费 350 - 500 元/吨区间波动 关注下沿做扩机会 [88][89] - 乙二醇：MEG 供需转向宽松 但短期商品市场上行 预计短期 MEG 震荡运行 现货价格震荡下行 供需供应增加、需求同 PTA 预计 8 月小幅累库 关注 EG09 在 4450 - 4500 压力 [90] - 烧碱：供应端增长 盘面承压回落 现货价格有变动 开工和库存有表现 预计 8 月主产区仓单增加 需求无利好 供应有增加预期 关注氧化铝企业拿货 高位空单持有 [92][93][94] - PVC：焦煤从成本端支撑盘面反弹 基本面暂无波动 现货价格局部偏弱 开工和库存有变化 预计后市价格走弱 供需压力大 新增产能释放带来压力 [95][96] - 纯苯：供需预期有所好转但高库存下驱动有限 现货价格商谈重心偏强 供需产量和开工率有变化 库存去库 预计 3 季度供需环比改善 短期走势略偏强 反弹空间受限 单边跟随油价和苯乙烯波动 [97][98] - 苯乙烯：基本面驱动有限 苯乙烯短期震荡对待 现货价格僵持震荡 利润有变化 供需产量和开工率有变化 库存回落 预计供需偏弱 基本面驱动不足 7200 - 7400 震荡 上沿附近偏空对待 [99][100] - 合成橡胶：供应未如期增量 丁二烯坚挺 且天胶走强 提振 BR 上涨 原料和现货价格有表现 产量和开工率有变化 库存有表现 预计短期 BR 震荡 BR2509 观望 [101][102][103] - LLDPE：现货变化不大 套利商成交转差 现货价格随盘回落 供需库存供应产能利用率不变、需求开工率下降 库存累库 建议 LP 扩继续持有 多单等去库建仓 [103] - PP：现货走强 成交好转 现货价格有变动 供需库存供应产能利用率上升、需求开工率下降 库存累库 建议 7200 以上偏空 区间 6950 - 7300 前期空单择机止盈 [103] - 甲醇：基差略走强 成交尚可 现货价格有表现 供需库存供应开工率上升、需求 MTO 开工率有变化 库存内地去库、港口累库 建议区间操作 2250 - 2550 逢低买 01 合约 [105] 特殊商品 - 天然橡胶：关注旺产期原料上量情况 原料和现货价格有变动 轮胎开工率和库存有表现 资讯涉及美国轮胎进口情况 建议关注主产区旺产期原料上量 若顺利则择机高空 观望 [106][107] - 多晶硅：会议暂无新进展 多晶硅震荡下行 现货价格有表现 供应产量增加 需求有表现 预计 8 月供需双增 供应增速大 价格 4.5 - 5.8 万元/吨区间波动 逢低试多 逢高买入看跌期权试空 平仓小幅虚值看涨期权 [108][109][110] - 工业硅：工业硅期货震荡为主 现货价格有变动 供应产量有变化 需求多晶硅和有机硅开工有望上涨 库存各类型库存下降 预计价格 8000 - 10000 元/吨区间波动 8000 - 8500 元/吨一线低位逢低试多 平仓小幅虚值看涨期权 [111][112][113] - 纯碱和玻璃：纯碱产量大幅回升 盘面重新趋弱 玻璃现货走货转弱 盘面弱势运行 现货行情有表现 供需纯碱产量和库存有变化 玻璃产量和库存有变化 建议纯碱逢高做空、短线操作 玻璃空单持有 [114][115][116]