报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑棉主力2601合约震荡调整，周度涨幅约0.11%，棉纱期货2511合约下跌0.78%；美棉期价弱势运行，国内棉花去库存，新棉上市前供应偏紧，基差坚挺，但纺织行业处于消费淡季，需求疲软，企业采购以刚需为主；2025年中国棉花总体种植面积增长，需关注新疆高温天气对新作生长的影响；虽当前供应偏紧，但下游需求疲软且市场对配额有预期，预计棉价震荡运行，需关注USDA月度供需报告 [7]。 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情分析：郑棉主力2601合约震荡调整，棉纱期货2511合约下跌；美棉期价弱势，国内棉花去库存，新棉上市前供应偏紧，基差坚挺，需求端消费淡季特征显现，开机率下降，企业采购以刚需为主；2025年中国棉花总体种植面积增长，关注新疆高温天气对新作生长的影响 [7] - 行情展望：虽当前供应偏紧，但下游需求疲软，市场对配额有预期，预计棉价震荡运行，关注USDA月度供需报告 [7] - 未来交易提示：关注外棉价格变化、宏观因素、贸易政策和天气因素 [7] 期现市场情况 美棉市场 - 期货价格：本周美棉12月合约价格下跌，周度跌幅约0.45% [10] - 持仓情况：截至2025 - 07 - 29，ICE 2号棉花非商业多头持仓数量报64977张，环比上涨1.09%，非商业空头持仓数量报91826张，环比上涨0.33%，CFTC美棉净持仓报 - 26849，环比上涨1.47% [10] 外棉现货市场 - 出口情况：7月31日止当周，美国棉花出口装船18.23万包，出口装船总量达11191200包，较上年度总量增加1%，当周棉花出口销售合计净增9.21万包 [15] - 价格指数：截至2025 - 08 - 05，Cotlook:A指数报77.75美分/磅，环比上涨0.32% [15] 期货市场 - 价格走势：本周郑棉主力2601合约震荡调整，周度涨幅约0.11%，棉纱期货2511合约下跌0.78% [23] - 持仓情况：截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 - 20574，棉纱期货前二十名净持仓为119手 [29] - 仓单情况：截止本周，棉花期货仓单为8252张，棉纱期货仓单为83张 [34] 期现市场 - 合约价差：本周郑棉9 - 1合约价差为 - 160元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5442元/吨 [40] 现货市场 - 棉花价格：截止2025年8月8日，棉花3128B现货价格指数为15178元/吨 [44] - 棉纱价格：截止2025年8月8日，中国棉纱现货C32S指数价格为20620元/吨，截止2025年8月7日，CY index：OEC10s（气流纱）为14760元/吨 [54] 基差情况 - 棉花基差：本周棉花3128B价格指数与郑棉2601合约的基差为 + 1378元/吨 [49] - 棉纱基差：棉纱C32S现货价格与棉纱期货2511合约基差为1015元/吨 [49] 进口棉（纱）成本 - 进口棉价格：截至2025 - 08 - 06，进口棉价格指数(FC Index):M:1%配额港口提货价报13480元/吨，环比上涨0.44%，滑准税港口提货价报14282元/吨，环比上涨0.34% [58] - 进口棉纱价格：截至2025 - 08 - 06，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C32S报21206元/吨，环比下跌0.00%，C21S报20180元/吨，环比下跌0.00%，JC32S报23090元/吨，环比下跌0.00% [58] 进口棉价成本利润 - 利润情况：截止2025年8月6日，进口棉花滑准税港口提货价（M）成本利润为896元/吨，进口棉配额港口提货价（1%）成本利润为1698元/吨 [61] 产业情况 供应端 - 商业库存：截至6月全国棉花商业库存总量为282.98万吨，环比下跌18.18%；截至6月15日，纺织企业在库棉花工业库存量为93.01万吨，环比减少1.17% [65] - 进口量：2025年6月我国进口棉花约3万吨，同比下降约82.1%，1 - 6月进口棉花46万吨，同比减少74.3%；2025年6月我国棉纱进口量11万吨，2025年1 - 6月累计进口棉纱67万吨 [69] 中端产业 - 库存情况：截至6月15日，纺织企业纱线库存23.864天，环比增加6.8%，坯布库存35.46天，环比增加7.81% [73] 终端消费 - 出口情况：截至2025 - 06 - 30，出口金额:纺织纱线、织物及制品:当月值报1204820.7万美元，环比下跌4.62%，出口金额:服装及衣着附件:当月值报1526671.4万美元，环比上涨12.44% [77] - 零售额：截至2025 - 06 - 30，零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:累计值报7425.9亿元，环比上涨20.98%，累计同比报3.1%，环比下跌6.06% [81] 期权及股市关联市场 期权市场 - 隐含波动率：本周棉花平值期权隐含波动率相关情况（图30展示棉花2509合约标的隐含波动率） [82] 棉市期股关联 - 股市情况：涉及新农开发市盈率走势（图31展示） [88]