行业投资评级 - 银行业投资评级为"强于大市"，并维持该评级 [1] 行业基本情况 - 当前收盘点位为4459.7，52周最高点为4670.31，最低点为3132.76 [1] 行业相对指数表现 - 银行业指数在2024年8月至2025年8月期间表现优于沪深300指数，最高涨幅接近40% [3] 银行间流动性回顾 - 2025年6月29日至8月5日，银行间资金运行中枢高于去年同期水平 [4] - 6月下旬资金中枢快速上行，7月上旬资金利率震荡下行，7月中下旬受税期扰动震荡上行，8月初资金面维持宽松平稳 [4] - 6月OMO净投放5259亿元，MLF净投放1180亿元，7月OMO净投放2480亿元，MLF净投放1000亿元 [15] 银行流动性指标监测 同业存单 - 2025年6月超储率为1.7%，高于过去两年同期水平 [5][20] - 国有银行同业存单额度使用情况改善，四家国有银行使用额度低于去年同期 [16] - 预计8月国股银行一级发行利率维持在1.6%-1.65%区间 [5][18] 超储率与NSFR - 大型银行NSFR为108.12%，连续5个月低于2023年同期，但已扭转低于2024年同期的状况 [24] - 中小企业信心指数与银行对公活期存款增速高度相关，7月数据环比上行 [29] 投资建议 - 存款降息中长期利好银行负债成本下降，建议关注交通银行、成都银行 [6][30] - 部分股份制银行盈利表现有望超预期，建议关注招商银行、兴业银行、中信银行 [6][30] 图表数据摘要 - 图表1显示DR007-OMO走势与2024年基本一致 [13] - 图表3显示央行7月加大OMO净投放，继续呵护资金面 [17] - 图表6显示银行系统超储率高于同期水平 [21] - 图表7显示大型银行NSFR超2024年同期 [25] - 图表8显示大型银行对公活期类存款持续活化 [25]