行业投资评级 - 维持汽车行业"超配"评级 [1] 核心观点 - 第三批"以旧换新"国补陆续下发，叠加"金九银十"传统旺季临近，预计8月下旬市场回暖 [1][39] - 7月乘用车零售183.4万辆（同比+7%），批发219.2万辆（同比+12%），淡季特征明显但全年累计零售/批发分别增长10%/12% [22][39] - 新能源乘用车7月批发118万辆（同比+25%），1-7月累计763万辆（同比+35%） [24] - 原材料价格波动：8月1-7日铝价+0.78%、铜价+0.22%，钢材/碳酸锂/玻璃分别下跌0.38%/0.35%/2.67% [3][16] 行业走势与估值 - 申万汽车板块年初至今上涨13.19%，跑赢沪深300指数8.63个百分点，行业排名第12 [10][11] - 子板块分化：摩托车及其他板块年初至今涨25.24%，乘用车板块仅涨1.78% [14] - 当前PE（TTM）：汽车板块24.21倍，乘用车/零部件/商用车分别为23.49/24.62/22.54倍 [14][15] 重点数据与事件 - 政策动态：中央政治局会议强调治理行业无序竞争，推进产能治理 [25][26] - 新央企成立：中国长安汽车集团挂牌，计划布局智能汽车机器人及飞行汽车 [27] - 技术升级：上半年激光雷达前装交付量104.39万颗（同比+83.14%） [29] - 企业动向：理想i8降价1万元至33.98万元，小鹏P7首秀支持820km续航 [32][33] 投资建议 - 主机厂：推荐比亚迪（7月新能源车销量同比+74%）、长安汽车（7月新能源车销量8万辆） [35][36] - 智能驾驶产业链：关注保隆科技（智能悬架收入+41.8%）、华阳集团（HUD产品放量）、伯特利（智能电控产品+58.43%） [40][41][42]