报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 智利铜矿事件扰动铜市场供应预期，伦铜库存大幅累库，7月SMM中国电解铜产量环比大增3.94万吨、同比上升14.21%，TC/RC费用负值但止跌回升，冶炼厂三季度有三家工厂检修，淡季需求疲软、终端需求萎缩，需求前置透支后期需求，铜半成品后续征收关税或影响出口需求，上期所库存低位支撑盘面价格，美联储降息预期博弈，沪铜维持窄幅波动，下游需求疲软市场看空情绪浓厚，国内上期所低位库存带来强支撑，下方支撑行情关注78000元/吨 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面：沪铜盘面低开高走、偏强震荡，报收于78790元/吨，前二十名多单量100130手、增加224手，空单量103713手、减少1125手 [4] - 现货方面：8月8日华东现货升贴水85.00元/吨，华南现货升贴水 - 40.00元/吨；8月7日，LME官方价9701美元/吨，现货升贴水 - 64.50美元/吨 [4] 供给端 截至8月4日，现货粗炼费（TC） - 41.99美元/干吨，现货精炼费（RC） - 4.19美分/磅 [6] 基本面跟踪 - 库存方面：SHFE铜库存2.1272万吨，较上期增加1127吨；截至8月8日，上海保税区铜库存7.6万吨，较上期保持不变；LME铜库存15.585万吨，较上期小幅减少150吨；COMEX铜库存26.3296万短吨，较上期增加192短吨 [9]