根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. 因子名称：250日新高距离 - 因子构建思路：通过计算股票最新收盘价与过去250日最高收盘价的相对距离，衡量股票接近历史高点的程度[11] - 因子具体构建过程： $250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$ 其中： - (Closet)为最新收盘价 - (ts_max(Close,250))为过去250个交易日收盘价的最大值 若最新收盘价创出新高，则因子值为0；若回落则因子值为正，表示回落幅度[11] - 因子评价：该因子捕捉动量效应，研究表明接近历史高点的股票未来表现更优[11] 2. 因子名称：平稳创新高筛选因子 - 因子构建思路：结合分析师关注度、股价路径平稳性等多维度筛选具有持续动量的股票[25][27] - 因子具体构建过程： - 筛选条件： 1. 分析师关注度：过去3个月买入/增持评级研报≥5份[27] 2. 股价相对强弱：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[27] 3. 股价平稳性： - 价格路径平滑性：计算股价位移路程比（过去120日涨跌幅绝对值 / 过去120日日涨跌幅绝对值加总）[25] - 创新高持续性：过去120日的250日新高距离时间序列均值[27] 4. 趋势延续性：过去5日的250日新高距离时间序列均值[27] - 最终取综合排名前50的股票[27] - 因子评价：通过多维度过滤噪声，筛选具有稳健动量特征的股票[25] --- 因子回测效果 1. 250日新高距离因子 - 应用效果： - 上证指数、深证成指等主要指数当前250日新高距离分别为0.12%、3.19%等[12] - 机械、有色金属等行业指数距离新高较近（0.00%-0.17%），食品饮料等行业距离较远[13] 2. 平稳创新高筛选因子 - 应用效果： - 全市场1336只股票过去20日创250日新高，医药、机械行业创新高数量最多（211/197只）[20] - 筛选出的50只平稳创新高股票中，制造板块占比最高（18只），机械行业占优[28][30] --- 注：报告中未提供传统量化模型（如多因子模型）的构建细节，主要聚焦于创新高相关因子的设计与应用。