报告行业投资评级 - 聚丙烯、纯苯、PX、PTA、瓶片、尿素、PVC、玻璃操作评级为白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 乙二醇、烧碱操作评级为一颗星，代表偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 甲醇、纯碱操作评级为绿星，代表预判趋势性下跌 [1] 报告的核心观点 - 各化工品类期货主力合约表现不一，烯烃、聚烯烃、纯苯、苯乙烯、聚酯、煤化工、氯碱、纯碱 - 玻璃等品类基本面有不同特点，价格走势受供需、成本等因素影响 [2][3][5][6][7][8] 根据相关目录分别总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约震荡收跌，丙烯下游需求淡季，供应整体充裕，价格弱势延续 [2] - 聚烯烃期货主力合约低位区间整理，聚乙烯短期产量或增加，需求转好，供需双增价格整理；聚丙烯企业价格稳定，下游新单不足，开工下滑抑制采购 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 油价走弱，纯苯期价增仓下行，国内产量提升，进口到港量下降，港口小幅去库，短期受成本拖累，三、四季度有不同预期，建议月差波段操作 [3] - 苯乙烯期货主力合约震荡偏弱，开工高位供应足，下游采购意向低迷，供需支撑弱 [3] 聚酯 - 受油价拖累，PX 和 PTA 价格弱势，PTA 加工差有修复空间，行业开工率下降，产业链利润或从 PX 向 PTA 让渡，关注 PTA 估值修复 [5] - 港口累库，乙二醇价格震荡回落，短期弱势震荡，关注需求回升利多 [5] - 短纤价格随原料回调，加工差偏弱，旺季需求回升或提振行业预期，中期可偏多配；瓶片加工差改善但仍低，产能过剩限制修复空间 [5] 煤化工 - 甲醇盘面窄幅波动，沿海烯烃开工不高，港口累库，短期行情偏弱，中长期关注需求旺季及下游备货 [6] - 尿素市场下调，农业需求淡季，后续复合肥或进入生产期，出口使港口库存减少，短期供需宽松，关注出口政策变化 [6] 氯碱 - PVC 震荡运行，成本支撑不明显，供应环比增长，内外需求淡季，库存累加，短期期价震荡偏弱 [7] - 烧碱震荡偏强，行业累库，氯碱综合利润改善，供给回升，氧化铝需求支撑尚可，非铝下游一般，期价高位承压 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱弱势运行，行业累库，供应高位，光伏行业减产，期价高位承压但难破前低 [8] - 玻璃行业累库，期价弱势，中游出货，现货价格回落，行业利润和产能小幅回升，加工订单弱势，市场回归现实交易 [8]