报告行业投资评级 - 棉花操作评级★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纸浆操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白糖操作评级未明确给出星级，但操作建议为观望 [3] - 苹果操作评级未明确给出星级，但操作建议为观望 [4] - 木材操作评级★☆★，未明确含义，操作建议为偏多思路 [1][8] - 天然橡胶操作评级未明确给出星级，但操作建议为观望 [6] - 20号胶操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 丁二烯橡胶操作评级★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 各品种操作上大多建议暂时观望，仅原木建议维持偏多思路 [2][3][4][6][7][8] 根据相关目录分别总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅下跌，现货主流销售基差暂稳，部分高基差下调，现货成交一般，棉纱市场气氛一般，交投变化不大 [2] - 郑棉连续下跌后企稳，库存偏低支撑价格，但下游订单偏弱拖累价格，7月库存消化放缓，加工利润承压 [2] - 宏观上中美经贸谈判短期或维持现状，新年度新疆增产预期强，种植面积增加，天气总体理想 [2] - 操作上暂时观望，价差方面9 - 11维持正套思路 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，7月上半月巴西中南部生产数据中性偏空，降雨减少使生产进度加快，甘蔗压榨量和产糖量同比增加，但前期降雨多使总生产进度慢，部分国际机构下调本年度产量预期 [3] - 国内郑糖震荡，7月广西降雨较好，预计后期降雨或减少，25/26榨季广西食糖产量不确定性增加 [3] - 美糖趋势向下，郑糖缺乏利多，预计短期糖价维持震荡，操作上暂时观望 [3] 苹果 - 期价上行，产季接近尾声，冷库剩余货量不大，贸易商出货积极，价格偏弱，早熟苹果上市量增加，价格高开低走，上色一般，好货较少 [4] - 截至8月7日，全国冷库苹果库存为51.2万吨，同比减少48.1%，上周去库量为6.41万吨，同比下降23.87% [4] - 市场交易重心转向新年度估产，西部产区受寒潮和花期大风影响，低温增加果锈风险，产区整体花量较大，产量预估有分歧，操作上暂时观望 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU震荡，NR小涨，BR微跌，国内天然橡胶现价下跌，合成橡胶现价总体稳定，外盘丁二烯港口价亚洲稳定欧洲涨跌不一，泰国原料市场价格涨跌互现 [6] - 全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚主要产区有强降水，本周国内丁二烯橡胶装置开工率回落，上游丁二烯装置开工率小幅回升 [6] - 本周国内轮胎开工率缓慢回落，终端市场需求偏弱，轮胎企业出货欠佳，产成品库存半钢胎增加全钢胎减少 [6] - 本周青岛地区天然橡胶总库存下降至63.18万吨，中国顺丁橡胶社会库存回落至1.27万吨，上游中国丁二烯港口库存回升至1.47万吨 [6] - 需求缓慢走弱，天胶供应增加，合成供应减少，橡胶库存回落，市场情绪稳定，策略上观望 [6] 纸浆 - 期货小幅下跌，山东银星现货报价5850元/吨，江浙沪俄传报价5180元/吨，阔叶浆金鱼报价4080元/吨 [7] - 截至2025年8月7日，中国纸浆主流港口样本库存量为204.8万吨，较上期去库5.7万吨，环比下降2.7%，7月进口纸浆287.7万吨，同比增加55.7万吨，环比减少15.3万吨 [7] - 国内港口库存同比偏高，纸浆供给相对宽松，需求偏弱，8月下游或向旺季过渡，对需求或有提振，操作上暂时观望 [7] 原木 - 期价震荡，现货日照报价上调10元，处于新西兰原木发运淡季，国内针叶原木到港量维持低位，外盘报价回升，国内现货价格弱势，贸易商压力增加，预计短期内不增加进口，国内供应量或维持低位 [8] - 进入淡季后港口日均出库量在6万方左右波动，出库情况较好，截至8月1日，全国港口原木总库存为317万方，库存总量偏低，压力较小 [8] - 基本面供需情况好转，现货价格偏低，即将进入旺季，原木将去库，短期现货价格将反弹，预计期货价格继续上涨，操作上维持偏多思路 [8]