报告行业投资评级 - 丙烯、乙二醇、烧碱投资评级为一颗星，代表偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 聚丙烯、纯苯、PTA、短纤、瓶片、尿素、PVC、玻璃投资评级为白星，代表短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 甲醇、纯碱投资评级暂未明确体现积极或消极倾向 [1] 报告的核心观点 - 化工各细分板块期货价格走势不一，多数品种基本面存在供需矛盾，价格面临不同程度压力或仍处整理阶段 [2][3][5] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约震荡收跌，丙烯下游需求淡季，供应整体充裕，价格弱势延续 [2] - 聚烯烃期货主力合约低位区间整理，聚乙烯短期产量或增加，供需双增价格整理；聚丙烯企业价格稳定，下游新单不足开工下滑 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 油价走弱，纯苯期价增仓下行，华东现货和山东成交下跌，国内产量升进口降，港口去库，短期受成本拖累，后期有季节性变化 [3] - 苯乙烯期货主力合约震荡偏弱，开工高位供应足，下游采购意向低迷，基本面支撑弱 [3] 聚酯 - 受油价拖累，PX 和 PTA 价格弱势，PTA 加工差有修复空间，行业开工率降，产业链利润或从 PX 向 PTA 让渡 [5] - 乙二醇价格震荡回落，行业开工提升，供需有压力；短纤价格随原料回调，旺季需求或提振；瓶片加工差改善但有限 [5] 煤化工 - 甲醇盘面窄幅波动，沿海烯烃开工不高，港口累库，后续进口或回升，中长期关注需求旺季 [6] - 尿素市场下调，农业需求淡季，秋季用肥启动慢，出口有变化，短期供需宽松关注出口政策 [6] 氯碱 - PVC 震荡运行，成本支撑不明显，供应增长，需求淡季库存累加，期价或震荡偏弱 [7] - 烧碱震荡偏强，行业累库，氯碱综合利润改善，供给回升，下游抵触高价，期价或高位承压 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱弱势运行，行业累库，供应高位，光伏减产，期价高位承压但难破前低 [8] - 玻璃行业累库，期价弱势，利润和产能小幅回升，加工订单弱，市场回归现实交易 [8]