量化信用策略 截至 8 月 1 日，二级资本债重仓策略迅速修复。上周，信用风格二级债重仓组合周均收益上行接近 87bp，绝对收益基 本回升至 4 月以来最高点。除短久期策略外，二级债重仓、产业超长型策略较其余组合修复力度较大，二级债子弹型、 产业超长型策略周度收益分别为 0.31%、0.51%，弥补前一周回撤损失的 65%以上。此外，金融债久期策略普遍跑出超 额收益，二级债、永续债及券商债久期组合跑赢中长端基准约 9.2bp、8.7bp 和 10.4bp。 品种久期跟踪 二级资本债成交久期攀升至 4.8 年。截至 8 月 3 日，城投债、产业债成交期限分别加权于 2.24 年、3.03 年，均处于 2021 年 3 月以来 90%以上分位数水平，商业银行债中，二级资本债、银行永续债以及一般商金债加权平均成交期限分 别为 4.79 年、4.02 年、2.91 年，其中银行永续债处于较低历史水平；从其余金融债来看，证券公司债、证券次级债、 保险公司债、租赁公司债久期分别为 1.78 年、2.37 年、3.00 年、1.61 年，其中证券公司债、证券次级债位于较低历 史分位，租赁公司债位于较高历史分位。 票息资产热 ...