报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国债期货主力合约震荡小幅上涨，未来股市变化仍会对债市产生影响，国债期货短线或继续震荡，可考虑逢低适度做多，交易型投资波段操作 [5][40][41] 各部分总结 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约震荡小幅上涨，30年国债涨0.19%，10年国债涨0.18%，5年国债涨0.10%，2年国债涨0.03% [5] - 8月8日收盘国债现券到期收益率曲线与8月1日相比变化不大，2年期国债到期收益率下行3个BP，5年期和10年期下行2个BP，30年期上行1个BP [7] 进出口数据 - 中国7月以美元计价出口金额同比增长7.2%，进口同比增长4.1%，贸易顺差982.4亿美元；1 - 7月出口金额累计同比增长6.1%，上半年进口金额累计同比下降2.7% [10] - 7月出口东盟增长16.6%，出口欧盟增长9.2%，出口美国下降21.7%，出口韩国增长4.6%，出口日本增长2.5% [12] - 7月中国出口前五大出口国家和地区之外同比增长13.5%，快于7月以美元计价出口同比增速 [15] 物价数据 - 7月份CPI同比持平，环比上涨0.4%；1 - 7月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1% [18][20] - 7月份PPI同比下降3.6%，环比下降0.2%；1 - 7月平均，PPI比上年同期下降2.9% [26][28] - 南华工业品指数7月25日创出收盘高点后连续下行，本周继续小幅回落 [31] 城镇储户问卷调查 - 二季度城镇储户问卷调查未来收入信心指数和就业预期指数均较一季度回落 [33] - 二季度城镇储户问卷调查倾向于“更多储蓄”的居民占比增加，倾向于“更多消费”和“更多投资”的居民占比减少 [35] 资金利率 - 跨月之后，本周资金利率维持低位，DR001加权平均在1.31% - 1.32%之间，DR007加权平均为1.45%，一年期AAA同业存单发行利率平均低于上周 [38] 国债期货市场逻辑和操作策略 - 市场逻辑：中央政治局会议指出要落实积极财政政策和适度宽松货币政策；7月中美瑞典经贸会谈未达成明确结果；7月制造业PMI和服务业商务活动指数环比下降；中国7月出口同比增长但预期增速会回落；物价低位徘徊；居民倾向更多储蓄；股市变化影响债市 [40] - 交易策略：交易型投资波段操作 [41]