报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 煤焦供给预期偏紧，短期震荡偏强，当前市场供需仍偏紧，基本面转紧预期加强，叠加宏观面偏强交易情绪以及反内卷政策预期兑现，短期煤焦价格深跌空间有限 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 煤焦周度观点 - 供应方面，供给扰动有所兑现，产地限产消息发酵，汾渭原煤产量周环比降1.1%至859.0万吨，进口蒙煤甘其毛都口岸周通关车均值超1000车 [3][5] - 需求方面，现货市场情绪谨慎，盘面虽偏强但下游及投机环节交易谨慎，线上竞拍流拍率小幅走高，不过铁水产量维持相对高位 [5] - 宏观方面，反内卷带来的远期企业利润改善预期偏强，最新CPI数据环比涨、同比增幅降，PPI环比降幅收窄、同比降幅扩大，反内卷政策在多行业兑现，或改善钢铁下游行业远期利润与需求预期 [5] 煤焦基本面数据变化 |基本面变化|焦煤|焦炭| | --- | --- | --- | |供应|FW原煤858.95（-9.73）；FW精煤439.01（-5.05）|独立焦化厂日均52.02（+0.19）；钢厂焦企日均46.80（-0.17）| |需求|铁水产量240.32（-0.39）|铁水产量240.32（-0.39）| |库存|MS总库存-14.1；矿山原煤-6.8；独立焦化-4.8；矿山精煤-2.6；钢厂焦化+4.9；港口-4.77；FW口岸-5.0|MS总库存-8.3；独立焦化-3.9；钢厂-7.4；港口+3.1| |利润|商品煤440（+22）|焦企平均利润-16（+29）| |仓单|中阳梗阳1308；蒙5唐山仓单1139|日照准一焦仓单1508| [7] 焦煤基本面数据 - 供给方面，样本洗煤厂开工率和精煤日均产量有不同表现，汾渭原煤和精煤产量有变化，炼焦烟煤和精煤产量有月度数据，蒙煤通关方面甘其毛都、满都拉、策克等口岸及三大口岸通关量有不同走势 [9][10][12] - 库存方面，坑口本周样本煤矿原煤产量周环比降9.73万吨至858.95万吨，港口本周焦煤港口库存282.11万吨、周环比减10.23万吨，焦化厂、钢厂等不同主体的焦煤库存及可用天数有相应数据 [20][25][28] 焦炭基本面数据 - 供给方面，焦化厂和钢厂的产能利用率、产量有不同表现，如独立焦化企业和230家独立焦化厂的产能利用率及日均产量，247家钢铁企业的产能利用率及日均产量 [35][37][39] - 库存方面，焦化厂、钢厂的焦炭库存及可用天数有相应数据，全样本汇总的焦炭库存也有呈现 [43][44][51] - 需求方面，生铁相关数据体现了焦炭供需差、日均供应量和需求量，以及247家钢铁企业铁水日均产量 [53] - 利润方面，吨焦盘面利润、现货利润及独立焦化企业吨焦平均利润有相应数据 [56][57] 煤焦期现价格 - 焦煤期货方面，焦煤2509和2601期货行情有收盘价、涨跌、成交量、持仓量等数据，还有焦煤指数期货收盘价 [61] - 焦炭期货方面，焦炭2509和2601期货行情有收盘价、涨跌、成交量、持仓量等数据，还有焦炭指数期货收盘价 [64] - 煤焦月差方面，JM2509 - JM2601和J2509 - J2601有相应数值 [67] - 煤焦现货方面，不同种类焦煤和冶金焦有车板价、汇总价格等数据 [70] - 煤焦基差方面，焦煤2509 - 仓单和焦炭2509 - 仓单有相应数值，截至8月8日，蒙古焦煤仓单1139元/吨，焦煤09合约价格1069.5元/吨，基差69.5；焦炭准一级湿熄焦1370元/吨，仓单成本1503元/吨，焦炭09合约价格1653.5元/吨，基差 - 150.5 [73][74]