报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周PTA周均产能利用率降低，周产量下降，行业库存去化，但成品长丝累库；聚酯行业周产量增加，江浙地区化纤织造综合开工率微升，下游工厂谨慎观望，涤纶长丝产销清淡 [4] - 成本上原油连续下跌，TA加工费走弱，下游产品亏损改善；短线供需尚可，外围市场波动大，估值驱动偏弱，技术面区间震荡 [4] - 操作上关注2601合约4600 - 4800区间交易 [4] 根据相关目录分别进行总结 期现市场 - 1 - 5价差环比持稳、同比偏弱，5 - 9价差环比小幅走高、同比偏高，整体期货月间价差呈平水结构 [11] - 9 - 1价差环比降低、同比偏弱，基差震荡、同比偏弱 [14] 供给端 - 开工及检修：上周PTA周均产能利用率76.10%，环比降3.57个百分点，同比降2.26个百分点，处同期中性位；华东多套装置短停或检修，部分企业因效益降负致开工率降低 [18] - 产量&进口量：上周PTA产量136.84吨，环比降4.03%，同比增1.66%；2025年1 - 6月中国PTA累计进口1.413万吨，同比增84.61%，国内自给率提高，进口量低可忽略 [22] 需求端 - 消费&聚酯开工：2025年7月PTA实际消费量597.85万吨，环比增0.28%，同比增8.78%；上周聚酯平均开工率86.21%，环比升0.39个百分点，同比升2.08个百分点，处同期中性位 [24] - 聚酯产量&纺织开工：上周聚酯行业周产量151.37万吨，环比增0.68%，同比增10.29%；截至8月7日江浙地区化纤织造综合开工率55.75%，环比增0.16个百分点，同比降3.2个百分点；下游加弹及终端织造工厂谨慎观望，消耗前期原料库存，涤纶长丝产销清淡 [26] - 长丝、短纤、瓶片开工率&产量：报告展示了长丝、短纤、瓶片周度开工率及产量的历史数据图表，但未对当前情况总结 [29][34][39] - 出口情况：2025年1 - 6月PTA出口量累计185.68万吨，同比降16.90%；1 - 6月纺织品累计出口金额1.43亿美元，同比持平 [45] 库存 - PTA库存：上周PTA行业库存量约373.15万吨，环比降1.32%；PTA工厂库存3.7天，环比降0.12天，同比降0.15天 [49] - 下游库存：上周聚酯工厂PTA原料库存7.3天，环比增0.3天，同比降0.81天；报告还展示了下游其他产品库存相关图表，但未总结当前情况 [51] 估值 - 原油&石脑油：报告展示布伦特原油期货价格和石脑油CIF日本中间价历史数据图表，未总结当前情况 [59] - PX价格：PX价格反弹，报告展示PX CFR台湾中间价和PX亚洲生产毛利历史数据图表，未总结当前情况 [63] - PTA加工费：PTA现货加工费环比继续走低、同比偏弱，期货盘面加工费环比小幅走低、同比偏低 [70][73] - PTA下游利润：报告展示PTA期货01盘面加工费、长丝及短纤、瓶片生产毛利等历史数据图表，未总结当前情况 [74][80]