行业投资评级 - 泡泡玛特、安踏体育、华润啤酒、海底捞等17家公司获"Outperform"评级 [1] - 百威亚太获"Neutral"评级 [1] 核心观点 - 餐饮、潮玩及家电行业本周表现分化明显 潮玩板块泡泡玛特单周涨幅达14.3%领先行业 [3][5] - 淘宝闪购推出饮品补贴活动 京东七鲜上线咖啡新品线 显示现制饮品市场竞争加剧 [2] - 泡泡玛特在曼谷顶级商业地标开设最大旗舰店 国际化战略持续推进 [2] - 锅圈1H25收入同比增长21.6%至32.4亿元 净利润同比大增122.5%至1.9亿元 [2] - 百胜中国1H25收入57.7亿美元同比增2% 门店总数达16978家保持行业领先 [2] 重点公司表现 餐饮板块 - 古茗(+8.2%)、小菜园(+7.3%)涨幅居前 百胜中国(-2.1%)、绿茶集团(-2.4%)表现较弱 [3][5] - 锅圈股价上涨3.9% PE(FY25E)为24.1倍 [5] 潮玩板块 - 泡泡玛特周涨14.3%至278港元 PE达40.7倍 [5] - 名创优品涨8.5% 布鲁可仅涨1.8% [3][5] 家电板块 - 科沃斯(+10.7%)、盾安环境(+8.1%)领涨 海信视像(-3.1%)表现垫底 [3][5] - 美的集团PE(FY25E)12.7倍 格力电器PE仅7.1倍 [5] 行业动态 - 甘肃省优化以旧换新补贴系统 取消商家垫资环节 [2] - 名创优品签约时代少年团为全球代言人 强化年轻化营销 [2]