报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周沥青社库高企，裂解续弱，出货提振有限，短期沥青估值或维持中性偏弱，需关注旺季需求启动节点及油价走势 [4] - 投资策略为单边弱势震荡，跨期反套止盈 [4] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 供应端国内重交沥青77家企业产能利用率为31.7%，环比下降1.4%，主要因山东个别炼厂转产渣油以及华东主营炼厂降产 [4] - 需求端原油大跌加重观望情绪，采购积极性下滑，山东终端需求疲弱，华东部分地区受雨水影响需求不及预期，社会库因前期台风船货后移入库资源集中而累库 [4] - 估值方面周内BU跟随原油震荡下行，国内沥青周均价3754元/吨，环比下跌7元/吨，价格波动区间扩大，3个区域价格下跌，2个区域上涨，2个区域持稳，华北跌幅最大，西南涨幅最大 [4] 价格&价差 - 沥青成本受Brent、WTI、进口稀释沥青、马瑞原油等原料供应及进出口政策、汇率、运费等影响，不同原油品种产率不同，马瑞原油产率为55%-60% [7] - 展示了期货盘面价格与成交持仓、现货重交沥青与马瑞原油、价差基差与月差等数据情况 [11][12][17] 基本面数据 需求 - 沥青消费分布于道路市场（公路建设、公路养护）、防水市场、船燃市场、焦化市场、出口市场等，季节性因素有一定影响 [23] - 本周国内沥青54家企业厂家样本出货量41.8万吨，环比减少0.2%，山东出货量减少，华东出货量增加；国内69家样本改性沥青企业产能利用率为15.9%，环比下降0.3%，同比增加2.8% [27] 供应 - 供应包括国内炼厂（主营炼厂、地方炼厂）和进口（韩国、新加坡），按地域有山东、长三角等划分 [29] - 本周国内沥青周度总产量56.1万吨，环比下降0.6万吨，降幅1.1%，同比增加11.5万吨，增幅25.8%；8月7日54家沥青样本厂库库存71.7万吨，较8月4日下降0.7%；104家社会库库存187.2万吨，较8月4日下降0.3% [32] - 展示了沥青炼厂周度开工率（总开工率及各地区）、沥青炼厂每周库存率（总库存率及各地区）等数据情况 [34][46]