证券研究报告 | 债券市场专题研究 | 债券研究 债券市场专题研究 报告日期：2025 年 08 月 10 日 以结构为重 ——可转债周度追踪 核心观点 转债 ETF 从 7 月以来大幅扩容，投资者通过押注被动工具分享权益市场的收益， 在权益市场带动和固收资金流入合力作用下，转债指数再创新高。在价格和估值 双高位的当下，转债的抗跌和保护性已经明显趋弱。转债指数不断新高后，建议以 结构调整代替加仓指数，从反内卷、正股弹性、红利配置三条线索挖掘。 ❑ 风险提示 经济基本面改善不足；国内流动性收紧；海外风险事件超预期；历史经验不代表 未来 分析师：陈婷婷 执业证书号：S1230525050001 chentingting01@stocke.com.cn 相关报告 正文目录 | 1 转债周度思考 | | --- | | 2 可转债市场跟踪 | | 2.1 可转债行情方面 | | 2.2 转债个券方面 . | | 2.3 转债估值方面 . | | 2.4 转债价格方面 . | | 3 风险提示 | http://www.stocke.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 《债市波动收敛再均衡》 2025. ...