行业投资评级 - 计算机行业评级为"推荐"，年初至今累计上涨13.3%，跑赢沪深300指数8.97个百分点[4][53] - 行业PE(TTM)为87.26倍，高于2010-2025年历史均值58.58倍，估值处于中枢上方[69][71] 核心观点 Web3.0与数字资产发展 - 中国香港将于2025年8月实施《稳定币发行人监管制度》，成为亚洲首个全面监管稳定币的司法辖区，要求发行人满足资本充足、1:1储备资产支持等严格条件[13][19] - RWA（现实世界资产代币化）2024年总市值突破127亿美元，代币化美国国债市场规模从2023年1.05亿美元激增至2024年22亿美元[14][34] - 蚂蚁数科RWA实践入选中国香港金管局沙盒案例，其自研Layer2链Jovay实现10万TPS吞吐量及100毫秒响应时间，新能源项目完成1亿元跨境融资[15][37][43] 技术突破与生态构建 - 蚂蚁数科通过"区块链+IoT+AI"构建全链路数据验真体系，与协鑫科技合作的光伏RWA项目融资超2亿元，合资成立"蚂蚁鑫能"推进能源平台[44][48] - 中国香港稳定币牌照申请热度高涨，超40家企业筹备申请，蚂蚁集团、京东集团计划同步推进多司法辖区牌照申请[23][24] 投资建议 受益标的 - 牌照相关：中油资本、中银香港、国泰君安国际等，国泰君安国际因获虚拟资产交易牌照股价周涨450%[3][27] - 稳定币相关：宇信科技、中科金财、天阳科技等[6] - RWA相关：朗新集团、协鑫能科、晶科科技等，朗新集团与蚂蚁数科合作充电桩RWA项目[3][43] 市场表现 - 本周申万计算机行业下跌0.41%，跑输沪深300指数1.65个百分点，个股中佳缘科技周涨63.29%表现最佳[49][61] - 计算机行业年初至今涨幅在申万31个行业中排名第11，日均成交额环比变动平稳[53][59] 重点公司盈利预测 - 恒生电子：2024年预测EPS 0.55元，对应PE 50.82倍[7] - 中科创达：2024年预测EPS 0.89元，对应PE 67.24倍[7] - 科大讯飞：2024年预测EPS 0.24元，对应PE 199.41倍[7]