行业投资评级 - 行业评级：推荐 [5] 核心观点 - 两融余额重返2万亿元传递积极信号，反映市场活跃度提升和政策预期改善 [3][4][7] - 险资系私募证券基金扩容，太平资产获批设立私募证券基金，规模超1.5万亿元，体现中长期资金入市力度加大 [8] - A股日均成交额同比显著增长，2025年第三季度至今日均成交额16,440亿元，同比增加143.5% [1][21] 市场及板块行情 - 非银金融申万指数本周上涨0.59%，跑输沪深300指数0.64个百分点，位列一级行业第27名 [2][15] - 细分板块表现：证券板块上涨0.80%、保险板块上涨0.25%、多元金融上涨0.11%、互联网金融上涨0.95%、金融科技上涨0.13% [2][15] - 个股表现：信达证券（+8.43%）、*ST熊猫（+7.35%）、财达证券（+6.32%）涨幅靠前；香溢融通（-5.32%）、中油资本（-4.90%）跌幅靠前 [2][15] 券商板块 - 两融余额达20,002.59亿元，占A股流通市值2.30%，为2015年7月以来首次突破2万亿元 [3][16] - 融资余额19,863.11亿元，融券余额139.48亿元，反映杠杆资金规模扩大和市场风险偏好回升 [3][16] - 资金主要流向信息技术、工业、材料等行业，体现对产业结构升级的看好 [4][17] 保险板块 - 太平资产获批设立私募证券基金，管理规模超1.5万亿元，旨在加大中长期资金对资本市场的投资力度 [8][18] - 保险资金发挥"稳定器"和"压舱石"作用，秉承长期投资、价值投资理念 [8][18] 市场指标 - A股日均成交额：本周16,964亿元，环比下降6.3%，同比增加139.3%；2025年至今日均成交额14,397亿元，同比增加65.6% [1][21] - IPO动态：本周发行新股1家（募集4.3亿元），上市新股3家（募集21.9亿元）；2025年至今A股IPO上市62家，募集637.1亿元 [1][21] - 股票质押：市场质押股数3,050.10亿股，占总股本3.73%，质押市值27,877.58亿元 [22] 行业资讯 - 证监会强调IPO不会大规模扩容，严把发行上市入口关 [40] - 央行开展7000亿元买断式逆回购操作，释放流动性调节信号 [41] - 资本市场加力支持科创企业，拓宽融资渠道 [41]