行业投资评级 - 投资评级为看好并维持 [10] 核心观点 - AI基建需求释放及中美关税博弈影响下，电子板块AI PCB、自主可控、IC设计等方向关注度较高，叠加非AI半导体下游景气度回暖，带动电子行业整体配置及超配比例再创新高 [2][5] - 2025Q2电子行业基金重仓持股市值占比19.3%，环比增加0.06pct，超配比例7.5%，环比增加0.12pct，配置比例和超配比例均排名第一 [5][17] - 半导体板块配置比例10.66%继续领跑，但环比下降0.48pct，电子产品、零部件及元器件、显示器件持仓占比分别为1.44%、6.81%、0.35%，环比+0.16pct、+0.41pct、-0.02pct [5][27] 细分行业分析 半导体 - 半导体行业成长动能强劲，2025Q2全球半导体销售额同比增速再创周期新高，国内半导体需求韧性显现 [37][38] - 半导体设计领域兆易创新、思特威、豪威集团等增配明显，设备及制造环节北方华创、SMIC、中微公司等获较大减配 [6][41] - 存储龙头兆易创新持股总市值105.27亿元，环比增加13.65亿元，占流通股比提升0.71pct至12.53% [35][41] 电子产品及零部件 - 果链龙头立讯精密遭大幅减配，持股总市值环比减少104.24亿元至205.08亿元，占电子总持仓比例下降3.8pct [35][45] - PCB环节胜宏科技、沪电股份、东山精密获显著增配，胜宏科技持股总市值131.53亿元，环比增长62.9亿元，占流通股比提升1.6pct至11.51% [35][45] - AI终端创新推动消费电子进入新周期，AI眼镜、3D打印等新兴产品成为增长点 [7][45] 显示器件 - 面板行业2024Q2大尺寸LCD价格量价齐升，2025Q2需求环比略降但三季度备货旺季将改善 [8][48] - TCL科技、京东方A持仓稳中有升，持股总市值分别环比增加1.64亿元、2.82亿元 [50] - 中长期显示器、笔电、平板将迎来2021年后换机周期，需求增速预期良好 [48] 资金配置动态 - ETF重仓股中SMIC、寒武纪、海光信息持仓市值最高，分别达340.31亿元、295.13亿元、291.69亿元，但占电子ETF总持仓比例均下降3pct左右 [53] - 陆股通增配豪威集团、沪电股份、兆易创新等标的，其中豪威集团沪股通持股比例提升0.77pct至13.37% [55] - 内外资共同增配华工科技，基金持股占比提升1.27pct至3.02% [55]