报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡价周中小幅上涨,反映其基本面供给集中度相对较高、下游需求相对分散的特点 [2] - 缅甸锡矿完全复工复产预期推迟对锡价有明显支撑作用且可能造成持续性影响 [2] - 未来一周锡价或仍以震荡为主,供给端话题有炒作空间 [2] - 南华观点认为锡价震荡为主,周运行区间26.2万 - 26.9万元每吨 [2] 根据相关目录分别进行总结 盘面回顾 - 沪锡主力期货合约周中小幅上升,报收26.7万元每吨,上海金属网现货升水400元每吨 [1] - 上期所库存稳定在7800吨附近,LME库存小幅回落至1710吨 [1] - 锡进口亏损扩大,40%锡矿加工费保持稳定 [1] 产业表现 - 2025年7月国内18家精锡冶炼厂(产能逾31万吨)精锡总产量17899吨,环比上涨3.3%,同比增长16.1% [2] - 2025年上半年国内样本企业共生产精锡12.2万吨,同比增长6.0% [2] - 分地区产量看,7月西南、华东、华中环比分别增长3.5%、6.7%和53.2%,华南、华北分别下滑17.1%和42.9%;同比看,西南、华南分别增长24.9%和61.6%,华东、华中和华北分别下降4.7%、17.2%和50.0% [2] - 7月以来,国内主流成交的40度锡精矿加工费稳定在1 - 1.05万元/吨 [2] 期货盘面数据(周度) | 合约 | 单位 | 最新价 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锡主力 | 元/吨 | 267780 | 2830 | 1.07% | | 沪锡连一 | 元/吨 | 267780 | 2830 | 1.07% | | 沪锡连三 | 元/吨 | 268060 | 2840 | 1.07% | | 伦锡3M | 美元/吨 | 33605 | 390 | 1.17% | | 沪伦比 | 比值 | 7.9 | -0.22 | -2.71% | [3] 锡进口盈亏及加工(周度) | 项目 | 单位 | 最新价 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 锡进口盈亏 | 元/吨 | -16411.96 | -2111.91 | 14.77% | | 40%锡矿加工费 | 元/吨 | 12200 | 0 | 0% | | 60%锡矿加工费 | 元/吨 | 10050 | 0 | 0% | [7] 锡库存(周度) | 项目 | 单位 | 最新价 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锡仓单:总计 | 吨 | 7469 | 183 | 2.51% | | 沪锡库存 | 吨 | 7805 | 134 | 1.75% | | LME锡注册仓单 | 吨 | 1390 | -25 | -1.77% | | LME锡注销仓单 | 吨 | 320 | -215 | -40.19% | | LME锡库存 | 吨 | 1710 | -240 | -12.31% | | 社会库存 | 吨 | 9644 | -110 | -1.13% | [10][12] 现货数据(周度) | 项目 | 单位 | 最新价 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海有色锡锭 | 元/吨 | 268000 | 3400 | 1.28% | | 1锡升贴水 | 元/吨 | 400 | -100 | -20% | | 40%锡精矿 | 元/吨 | 256000 | 3400 | 1.35% | | 60%锡精矿 | 元/吨 | 260000 | 3400 | 1.33% | | 焊锡条(60A)上海有色 | 元/吨 | 173750 | 1500 | 0.87% | | 焊锡条(63A)上海有色 | 元/吨 | 181750 | 2000 | 1.11% | | 无铅焊锡 | 元/吨 | 274250 | 3500 | 1.29% | [11]
南华锡周报:小幅上升,震荡为主-20250811
南华期货·2025-08-11 08:21