报告行业投资评级 - 合成橡胶趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 短期震荡略偏强，中期仍在基本面估值区间内运行。短期市场在顺丁估值低位追空意愿不强，一是反内卷及供给侧优化预期对大宗商品整体估值有支撑，大宗商品估值进入合理区间后投资者风险偏好或降低；二是橡胶板块及丁二烯基本面偏中性，天胶板块短期存天气扰动，丁二烯港口库存偏低，市场在基本面估值下沿处有阶段性投机现象形成短期上涨，但中期缺乏基本面上行驱动上方空间有限 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 顺丁橡胶09合约日盘收盘价昨日为11,515元/吨，较前日降20元；成交量41,370手，较前日降18,741手；持仓量25,625手，较前日降831手；成交额237,957万元，较前日降107,947万元 [1] - 基差（山东顺丁 - 期货主力）昨日为35，较前日升20；月差（BR08 - BR09）昨日为105，较前日升175 [1] - 现货市场中，华北民营顺丁价格昨日为11,400元/吨，较前日降20元；华东、华南民营顺丁及山东顺丁市场价（交割品）昨日均为11,550元/吨，与前日持平；齐鲁丁苯1502型号昨日为12,050元/吨，与前日持平，1712型号昨日为11,000元/吨，较前日升50元；江苏、山东丁二烯主流价昨日分别为9,300元/吨、9,375元/吨，与前日持平 [1] - 顺丁开工率昨日为65.6381%，与前日持平；顺丁理论完全成本昨日为12,182元/吨，与前日持平；顺丁利润昨日为 - 682元/吨，与前日持平 [1] 行业新闻 - 本周期高顺顺丁橡胶产量2.73万吨，较上周降0.14万吨，环比降5.93%，产能利用率68.17%，环比降4.29个百分点，周内齐翔腾达、茂名石化顺丁橡胶装置短停检修，预计下周期山东益华、齐翔腾达顺丁橡胶装置重启，产量恢复性提升 [2] - 截止2025年8月6日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.14万吨，较上周期升0.01万吨，环比升0.38%。本周期部分生产装置短停检修，但下游等跌情绪及套利盘资源价格重心低，现货端成交跟进慢，样本生产企业库存提升，样本贸易企业库存总体小幅下降 [2][3]